$110K হাতুড়ি: যখন ETF হয়ে উঠলো ওয়াল স্ট্রিটের ক্রিপ্টো অস্ত্র

লিকুইডিটি সুনামির মুখে শর্ট সেলারদের বিপর্যয়

২০২৫ সালের ৩ জুন, বিটকয়েনের দরপত্র শর্ট সেলারদের জন্য একটি হরর মুভিতে পরিণত হয়েছিল। আমি দেখলাম কিভাবে:

• $27B ETF প্রবাহ কয়েক ঘণ্টার মধ্যে মার্কেটে ঢেলে পড়েছিল (ব্ল্যাকরকের IBIT একাই ৩০% শুষে নেয়)
• ০.০১% বিড-আস্ক স্প্রেড bearsদের সেট করা লিকুইডিটি ফাঁদগুলোকে বিলীন করে দেয়
• ১২৫x লিভারেজড এশিয়ান রিটেইল পজিশন গামা স্ক্যুইজের ইন্ধন হয়ে উঠেছিল

আমার Dune Analytics ড্যাশবোর্ড ক্রিসমাস ট্রির মতো জ্বলে উঠল—এক্সচেঞ্জ জুড়ে ১৭,০০০ শর্ট অ্যাকাউন্ট ধ্বংস হয়েছিল, তাদের $572M মার্জিন কল আমার হিটম্যাপে নfect লাল ক্লাস্টার তৈরি করেছিল।

লুকানো ম্যাক্রো মেকানিজম

আতশবাজির পিছনে, তিনটি নীতিগত গিয়ার ভয়ঙ্কর নির্ভুলতার সাথে মেশানো হয়েছিল: ১. ফেডের ‘সফট ল্যান্ডিং’ গেম্বিট: PCE ইনফ্লেশন ২.৫২% এ থাকায় Powell এর রেট কাট institutioনাল ক্যাশের floodgates খুলে দেয় ২. GENIUS Act ব্যাকডোর: Trump এর stablecoin-to-Treasuries ম্যান্ডেট কার্যত BTC কে একটি ডলার লিকুইডিটি স্পঞ্জ বানিয়েছে ৩. সোভরেন তিমি চলাচল: Norway এর $4.6B OTC accumulation MicroStrategy এর ২০২১ সালের কর্পোরেট ট্রেজারি প্লেগুলোর মতো—কিন্তু ১০০x বেশি firepower সহ

মজার বিষয়: আমার Python scraper World Liberty Financial (হাঁ, Trump-affiliated) কে pump এর আগের দিনগুলিতে ৩২,০০০ BTC সংগ্রহ করতে দেখেছে। কাকতালীয়? ব্লকচেইন কখনও মিথ্যা বলে না।

অস্থিরতা নির্মূল ১০১

সত্যিকারের মাস্টারস্ট্রোক? কিভাবে ETF বিটকয়েনের বুনো স্বভাবকে নিরপেক্ষ করেছে:

• SPX correlation ০.৭৮ এ পৌঁছেছে কারণ pension funds BTC কে আরেকটি tech stock হিসাবে বিবেচনা করেছে
• On-chain activity ১৭% কমেছে যখন paper Bitcoin সমৃদ্ধ হয়েছে—Satoshi এর vision এর ভুত chains
• CEX/DEX volume ratio ৮৩:১৭ তে বিকৃত হয়েছে, প্রমাণ করে Larry Fink সেইখানে সফল যেখানে Jamie Dimon ব্যর্থ: crypto custody business এ পরিণত করতে

“আমরা আর tokens কিনছি না,” Bloomberg Terminal feed এ একজন CME trader বিদ্রূপ করেছিল। “আমরা blockchain ROI spreadsheet এ long.”

পরিণতি: কোড vs মূলধন

The unspoken truth? This wasn’t a rally—it was an annexation. When:

• ETF holdings surpass miner reserves (projected Q3 2025)
• Stablecoins become T-bill proxies per GENIUS Act
• 51% of hashrate answers to BlackRock voting shares

…we’ll have to admit: Nakamoto built the vault, but Wall Street holds the keys now. The only question left—does your cold wallet still matter when the real power lives in DTCC settlement sheets?

Data sources: CoinGlass liquidation maps, Arkham Intelligence OTC tracker, FRED economic indicators.