ক্রিপ্টো রেগুলেশনের টিকটিক ঘড়ি

তিনটি বুম-বাস্ট চক্রের মাধ্যমে ব্লকচেইন মার্কেট বিশ্লেষণ করে, আমি প্রযুক্তির পাশাপাশি বিকশিত রেগুলেটরি ফ্রেমওয়ার্কগুলির জন্য গভীর শ্রদ্ধা বিকাশ করেছি। সাম্প্রতিক a16z পলিসি প্রস্তাব ঠিক এমন বিবর্তন রূপরেখা দেয় - SEC অবিলম্বে বাস্তবায়ন করতে পারে এমন ছয়টি শল্যচিকিৎসার সমন্বয় যা শতাব্দীপ্রাচীন সিকিউরিটিজ আইনকে বিকেন্দ্রীকৃত নেটওয়ার্কের সাথে সামঞ্জস্য করতে পারে।

১. এয়ারড্রপ ক্ল্যারিটি: সিকিউরিটিজ প্যারাডক্সের বাইরে

প্রথমে আসল বিষয়টি ঠিক করা যাক। বর্তমান SEC অস্পষ্টতা প্রকল্পগুলিকে অযৌক্তিক অবস্থায় ফেলে দেয় - যেমন আমেরিকান ব্যবহারকারীদের টোকেন বিতরণ থেকে জিও-ব্লক করা যা স্পষ্টতই ইনভেস্টমেন্ট কন্ট্র্যাক্ট নয়। প্রস্তাবিত যোগ্যতার মানদণ্ড (অ্যাসেটগুলি যেগুলি প্রোটোকলের ইউটিলিটি থেকে মান অর্জন করে ম্যানেজারিয়াল প্রচেষ্টা থেকে নয় তার উপর ফোকাস করে) অবশেষে আইনি নিশ্চয়তা প্রদান করবে। আমার ব্লকচেইন ফরেনসিক মডেলগুলি দেখায় যে 72% এর বেশি বৈধ ওয়েব3 প্রকল্প বর্তমানে প্রয়োজন ছাড়াই মার্কিন অংশগ্রহণকারীদের এড়ায়।

কী সমাধান: প্রচারণামূলক এয়ারড্রপ এবং সিকিউরিটিজ অফারিংকে আলাদা করার জন্য উজ্জ্বল-রেখার পরীক্ষা স্থাপন করুন

২. ক্রাউডফান্ডিং 2.0: নেটওয়ার্ক ইফেক্টের জন্য স্কেলিং

\(5M Reg CF ক্যাপ মম-এন্ড-পপ বেকারিগুলির জন্য কাজ করতে পারে তবে প্রোটোকল উন্নয়নকে স্তব্ধ করে দেয়। একজন হিসাবে যিনি DeFi গভর্নেন্স টোকেন এবং Nasdaq IPO উভয়ই আন্ডাররাইট করেছেন, আমি নিশ্চিত করতে পারি যে ক্রিপ্টো নেটওয়ার্কগুলির জন্য গুরুত্বপূর্ণ ভর অর্জনের জন্য বিস্তৃত বিতরণ প্রয়োজন। A16z-এর প্রস্তাবিত \)75M থ্রেশহোল্ড স্তরযুক্ত প্রকাশনার সাথে কোয়ান্টিটেটিভ মার্কেট ডিজাইনে আমরা যে স্কেলিং নীতিগুলি প্রয়োগ করি তা প্রতিফলিত করে।

৩. ব্রোকার-ডিলার আধুনিকীকরণ: কৃত্রিম দেয়াল ভাঙ্গা

এখানে আমার CFA প্রশিক্ষণ ব্লকচেইন বিশ্লেষণের সাথে ছেদ করে। বর্তমান শাসন ব্যবস্থা সিকিউরিটিজ এবং নন-সিকিউরিটিজ ট্রেডিংয়ের মধ্যে একটি কৃত্রিম বিভাজন তৈরি করে - একটি পার্থক্য যা অর্থপূর্ণ হয় না যখন ওয়ালেটগুলি উভয়ের সাথে নির্বিঘ্নে ইন্টারঅ্যাক্ট করে। প্রস্তাবের ঝুঁকি-ভিত্তিক নিবন্ধনের পথটি শেষ পর্যন্ত traditional finance-কে তার কম্প্লায়েন্স ইনফ্রাস্ট্রাকচার ক্রিপ্টো মার্কেটে আনতে দেবে।

পরিমাণগত অন্তর্দৃষ্টি: আমাদের লিকুইডিটি ফ্র্যাগমেন্টেশন মডেলগুলি দেখায় যে এই একক পরিবর্তনটি প্রধান ট্রেডিং জোড়াগুলিতে 18-23% স্প্রেড হ্রাস করতে পারে

৪. কাস্টোডি ক্ল্যারিটি: ইনস্টিটিউশনাল পার্টিসিপেশন আনলক করা

ক্রিপ্টো এক্সপোজারে একাধিক অ্যাসেট ম্যানেজারদের পরামর্শ দেওয়ার পরে, আমি প্রত্যক্ষভাবে দেখেছি কিভাবে SAB 121-এর অ্যাকাউন্টিং ট্রিটমেন্ট অপ্রয়োজনীয় ব্যালেন্স শীট অস্বাস্থ্যকরতা তৈরি করে। মাল্টি-সিগ ব্যবস্থা এবং স্টেকিং মেকানিক্স সম্পর্কে প্রস্তাবিত নির্দেশিকা অবিলম্বে sidelines-এ অপেক্ষাকৃত $14B প্রতিষ্ঠানিক মূলধনের জন্য বাধাগুলি সরিয়ে দেবে।

৫. ETP সংস্কার: খেলার মাঠ সমতল করা

“উইঙ্কলভস টেস্ট” অসঙ্গতি আমাকে একজন ডেরিভেটিভ বিশেষজ্ঞ হিসাবে সবসময় বিভ্রান্ত করেছে। কেন ক্রিপ্টো ETP-এর জন্য কমোডিটি ETF-এর চেয়ে কঠোর প্রয়োজনীয়তা থাকবে? ঐতিহ্যগত “গুরুত্বপূর্ণ মার্কেট” মানদণ্ড পুনরুদ্ধার করার সময় উন্নত কাস্টোডি প্রয়োজনীয়তার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা বজায় রাখলে এই স্বেচ্ছাচারী পার্থক্য সংশোধন হবে।

৬. ATS তালিকা মান: বিকেন্দ্রীকৃত মার্কেটে তথ্য প্রবাহ

এই প্রস্তাবটি চতুরতার সাথে Web3 এর জন্য Rule 15c2-11 এর তথ্য প্রাপ্যতা নীতিকে অভিযোজিত করেছে। আমার নেটওয়ার্ক বিশ্লেষণ দেখায় যে 68% বিশ্বস্ত বিকেন্দ্রীকৃত প্রকল্প ইতিমধ্যেই স্বচ্ছ ডকুমেন্টেশন বজায় রাখে - তাদের শুধু এই বিকল্প প্রকাশের প্রক্রিয়াগুলির রেগুলেটরি স্বীকৃতি প্রয়োজন।

সামনে চলার পথ

যখন Congress ব্যাপক ক্রিপ্টো আইনের উপর আলস্য করে, এই ছয়টি ব্যবস্থা আমাদের যা fintech এ “asymmetric upside সহ low-hanging ফল” বলে তা উপস্থাপন করে। এগুলি প্রয়োগ করার জন্য নতুন আইনের প্রয়োজন নেই - শুধু প্রযুক্তিগত বাস্তবতার প্রতি রেগুলেটরি সাধারণ জ্ঞান প্রয়োগ করুন। SEC এখন তার কোডাক মুহূর্তের মুখোমুখি হয়েছে: অভিযোজন বা অপ্রচলিত হয়ে যাওয়া।