সিঙ্গাপুরের নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবর্তন: স্যান্ডবক্স থেকে কঠোর নিয়মে

তিনটি বুম-বাস্ট চক্রের মাধ্যমে ব্লকচেইন মার্কেট বিশ্লেষণ করে, আমি শিখেছি যে নিয়ন্ত্রকেরা সর্বদা বিপর্যয়ের পরে অতিমাত্রায় সংশোধন করে। সিঙ্গাপুরের মনিটারি অথরিটি (MAS) এর ব্যতিক্রম নয়। জুন 2025 থেকে কার্যকর DTSP কাঠামোটি এমন একটি যুগের সমাপ্তি চিহ্নিত করে যেখানে ‘নিয়ন্ত্রণমূলক পর্যটন’ পেমেন্ট সার্ভিসেস অ্যাক্ট (PSA) এর অধীনে বিকশিত হয়েছিল।

কেন এখন? টেরা এবং 3AC থেকে শিক্ষা

Terraform Labs এবং Three Arrows Capital-এর পতন আন্তঃসীমান্ত তত্ত্বাবধানের বড় ফাঁকগুলি প্রকাশ করেছে। এই কোম্পানিগুলি অফশোরে কাজ করার সময় সিঙ্গাপুরের সুনাম ব্যবহার করেছিল—এমন একটি শেল গেম যা MAS আর সহ্য করতে পারে না। তাদের ব্যালেন্স শিটগুলির আমার ফরেনসিক বিশ্লেষণ প্রকাশ করেছে কিভাবে PSA-এর ফাঁকগুলি এটিকে সম্ভব করেছিল: কোম্পানিগুলির জন্য শুধুমাত্র স্থানীয় ব্যবহারকারীদের জন্য লাইসেন্স প্রয়োজন ছিল, যা একটি নিয়ন্ত্রণমূলক অন্ধ স্পট তৈরি করেছিল যা FATF বিপজ্জনক হিসাবে চিহ্নিত করেছিল।

DTSP-এর অধীনে প্রধান পরিবর্তন:

• গ্লোবাল রিচ: অপারেশন যদি সিঙ্গাপুরের মাটি স্পর্শ করে তবে ব্যবহারকারীর অবস্থান নির্বিশেষে লাইসেন্স প্রয়োজন
• ফর্মের উপর সাবস্ট্যান্স: আর ‘ব্রাস প্লেট’ অফিস নেই—MAS আসুন AML/CFT অবকাঠামো দাবি করে
• বিস্তৃত স্কোপ: ডেভেলপার, মার্কেটার এবং এমনকি ব্যক্তিদেও যারা ক্রিপ্টো ব্যবসা পরিচালনা করে তারা অন্তর্ভুক্ত

সম্মতি গণনা

যেহেতু আমি VASP-দের বিচারক্ষেত্র নির্বাচনে পরামর্শ দিই, আমি প্রভাবিত ফার্মগুলির জন্য তিনটি পথ দেখতে পাচ্ছি:

1. বিনিয়োগ কমপ্লায়েন্স টিমে (বার্ষিক $500k+ ওভারহেড আশা করুন)
2. পিভট純 DeFi মডেলে যা নিয়ন্ত্রিত কার্যক্রমের বাইরে
3. স্থানান্তর আবুধাবির মতো উদীয়মান হাবে (যদিও তাদের মানও কঠোর হচ্ছে)

উপসংহার: পরিমাণের উপর গুণগত মান

সিঙ্গাপুর ক্রিপ্টোকে বের করে দিচ্ছে না—এটি বেঁচে থাকাদের জন্য ফিল্টার করছে। যদিও স্বল্পমেয়াদী ব্যয় অনিবার্য, এই শুদ্ধি শেষ পর্যন্ত এশিয়ার সবচেয়ে বিশ্বস্ত ডিজিটাল সম্পদ কেন্দ্র হিসাবে এর অবস্থান শক্তিশালী করতে পারে। ফাইন্যান্সে যেমন সর্বদা হয়, দ্রুততমভাবে অভিযোজিত ফার্মগুলি প্রাতিষ্ঠানিক মূলধনকে ধরবে যা পার্শ্ববর্তীতে অপেক্ষা করছে।