Die Blockchain-Trinität: Chinas technische Grundlage

Auf dem ReFinTech-Gipfel im November skizzierte Li Lihui Chias ehrgeizige Pläne für eine digitale Währung. Als jemand, der drei Boom-Bust-Zyklen im Kryptomarkt analysiert hat, faszinierte mich besonders seine Taxonomie der Blockchain-Architekturen:

Public Chains - Der Wilde Westen der Kryptowelt mit energieintensiven Proof-of-Work-Mechanismen. Theoretisch elegant, aber aufgrund von Skalierbarkeitsproblemen unpraktisch für die Massenadaption.

Private Chains - Im Wesentlichen digitalisierte Versionen traditioneller Bankbücher mit etwas kryptografischem Zauber. Nützlich für interne Abstimmungen, aber ohne revolutionäres Potenzial.

Consortium Chains - Derzeit von chinesischen Regulierungsbehörden bevorzugt. Diese permissioned Netzwerke bieten gerade genug Dezentralisierung, um interessant zu sein, bei gleichzeitiger ausreichender Kontrolle.

DC/EP: Digitale Yuan oder Trojanisches Pferd?

Chinas zweistufiges Ausgabesystem zeigt bemerkenswerten Pragmatismus. Drei kluge Designentscheidungen stechen hervor:

1. Kontounabhängige Transaktionen ermöglichen Offline-Zahlungen
2. Kontrollierte Anonymität wägt Privatsphäre und Geldwäschebekämpfung ab
3. Fokus auf M0 vermeidet Destabilisierung der Geldmenge

Der neue digitale Kalte Krieg

Während sich westliche Regulierer mit DeFi beschäftigen, spielt China 4D-Schach:

• DC/EP könnte zur bevorzugten Alternative für Entwicklungsländer werden
• Entscheidend werden:
  1. Pilotvolumina in Belt & Road-Ländern
  2. Akzeptanz in chinesischen Städten zweiter Kategorie
  3. Reaktionen von G7-Zentralbanken