Crypto-Regulierung 2025

Die regulatorische Wildwest-Ära – und wo sie sich beruhigt

Ehrlich gesagt: Die globale Kryptoregelung ist weniger eine Karte als ein Fiebertraum aus widersprüchlichen Vorschriften. Nach der Analyse von 20 wichtigen Jurisdiktionen wird deutlich: Es gibt kein einheitliches Handbuch. Während Japan Krypto als legale Zahlungsmittel ansieht, verbietet China es komplett. Doch unter dem Chaos zeigt sich eine stille Konvergenz hin zu Anti-Money-Laundering (AML), Reiseregeln und intelligenter Vermögensklassifizierung.

Ich habe gesehen, wie Startups Monate verschwenden, um Lizenzen in Gebieten zu beantragen, die ihre Produkte gar nicht als Vermögenswert anerkennen. Das ist nicht nur ineffizient – es ist gefährlich.

Asien: Von Sperren zu Compliance

Hong Kong spielt Schach, während andere Schachbrett spielen. Durch die Zulassung von Einzelhandels-ETFs für Bitcoin und Ethereum – sowie die SFC-Lizenzpflicht für Börsen – zieht das Gebiet Kapital aus dem chinesischen Festland, wo Krypto verboten ist. Kluger Schachzug.

Gleichzeitig hat Singapur seine DTSP-Vorschriften letztes Jahr verschärft und so große Auslandsbörse wie Coinbase effektiv daran gehindert, ohne strikte lokale Standards zu operieren. Die Botschaft? Innovation geht mit Verantwortung einher.

Indien tänzelt weiter auf der Schwelle zwischen Angst vor Betrug und Angst vor der Verpassung von Web3-Wachstum. Doch Indonesien zeigt Reife: Die Überwachung wechselt von Bappebti zu OJK – digitaler Vermögenswert wird nun als Finanzinstrument statt Glücksspiel behandelt.

Europa: MiCA setzt globalen Maßstab

Wenn es eine Regelung gibt, die weltweit nachgeahmt werden sollte, dann ist es MiCA – das umfassende europäische Kryptogesetz ab Ende 2024 voll wirksam.

Das Modell „eine Lizenz, alle Märkte“ ist genial: Erteilte Genehmigung in Frankreich oder Deutschland reicht für den Betrieb in allen 30 Mitgliedstaaten. Das senkt den bürokratischen Aufwand für konforme Unternehmen wie Circle (USDC) und EURC – aber nicht für Tether (USDT), das MiCAs strenge Reservenanforderungen nicht erfüllt.

Selbst britische Entscheidungsträger beobachten genau; nachdem sie Krypto als privates Eigentum anerkannt haben, lehnen sie jedoch eine direkte Übernahme von MiCA aufgrund souveränitätsbezogener Bedenken ab.

USA: Ein Patchwork mit hohen Risiken

Ah ja – die Vereinigten Staaten: Wo Bundesregulierung im Stillstand steckt und Bundesstaaten eigene Mauern bauen.

New York verlangt für jede Börse innerhalb des Bundesstaats eine BitLicense – eine kostspielige Hürde zum Schutz der Verbraucher, oft aber Innovationshemmnis. Gleichzeitig klassifiziert die SEC Governance-Tokens weiterhin als Wertpapiere nach Abschnitt 10(b) – was nahezu jedes Token rechtlich als Anlagevertrag definieren könnte, wenn es zukünftige Gewinne verspricht.

Doch hier liegt Überraschendes: Selbst mit Trumps Rückkehr ins Amt und schnellem Wechsel bei der SEC-Führung könnte im Jahr 2025 endlich das GENIUS Stablecoin Act verabschiedet werden – potenziell ein nationales Standardmodell für Zahlungs-Token mit liquiden Rückstellungen. Das wäre ein Game-Changer – nicht nur für Stabilität, sondern auch für das globale Vertrauen der Investoren.

Emerging Markets zeigen strategische Vision

Nigeria hob letztes Jahr seine Bankblockade gegen Kryptokonten auf – nicht wegen einer Liebe zur Dezentralisierung, sondern weil man erkannt hatte: Verbote stoppten Nutzung nicht; sie schoben sie lediglich unterirdisch in unregulierte P2P-Kanäle mit hohem Risiko ab.

eBay-artige Plattformen ermöglichen nun Transaktionen ohne Aufsicht – genau das befürchten Regulierer am meisten. Also verlangt Nigeria nun VASP-Lizenzen über seinen SEC-ähnlichen Körper gemäß ISA 2025 – eines der fortschrittlichsten Rahmenwerke Afrikas bis heute.

d Similarly hat Südafrika Ende 2024 über 248 CASP-Lizenzen genehmigt – macht FSCA damit zu einem der schnellsten regulativen Akteure weltweit bei strenger Umsetzung von KYC/AML-Anforderungen mit echter Durchsetzungskraft.