El Cálculo Oculto

H1: El Paradoja de los $58B – Por Qué Circle Vale Más Que Visa

Confieso: cuando vi la valoración de 58 mil millones en Nasdaq, me detuve. No por sorpresa, sino porque tenía sentido. A una relación P/E de 15x, Visa cotiza cerca de ese nivel; Circle? Más del doble. Y aquí estamos. No es solo fiebre cripto: es matemática.

H2: Motor de Ganancias – El 97% de Ingresos Viene del Interés y las Comisiones de USDC

Lo clave: más del 95% de los ingresos provienen del interés sobre sus reservas en dólares, bonos del Tesoro a corto plazo y fondos gestionados por BlackRock. Cada dólar de USDC en circulación genera rendimiento para ellos.

Así que si construyes un modelo basado en infraestructura digital regulada… tu métrica principal no son usuarios. Es velocidad del suministro—la rapidez con que el capital circula.

H3: Eficiencia del Capital – Por Qué USDC Gana a USDT por 2.8x

Todos sabemos que USDT domina en volumen total… pero aquí viene lo interesante.

En Binance, USDT tiene ~\(189B frente a ~\)58B de USDC. Pero el volumen negociado en los últimos 30 días fue \(448B para Tether vs \)387B para Circle.

Esto da una simple razón—eficiencia del capital:

• USDT: rotación x2.36 por dólar
• USDC: x6.66 — casi tres veces más rápido.

En otras palabras: cada dólar de USDC se gasta casi tres veces más que un dólar de USDT en el mismo periodo. No es adopción; es utilidad real.

H4: El Cambio de Cadena – De Ethereum a Alt-VMs y Capas 2

En 2021, casi todo el USDC vivía en Ethereum mainnet. Hoy está en todas partes:

• Solana (más del 96% del mercado estable)
• Arbitrum (donde USDC superó a Tether en Q3 ’24)
• Puente Hyperliquid (más de $36B depositados desde Q4 ’24)

No es dispersión aleatoria—refleja demanda real por liquidaciones rápidas y bajos costos en entornos DeFi nativos.

Y cuando TVL en Hyperliquid saltó de \(6B a \)25B en un trimestre… apostamos que ese dinero vino principalmente mediante puenteado con USDC.

H5: Mi Modelo AR – Prediciendo Oferta con ±1.5% Exactitud

Construí un modelo auto-regresivo (AR) basado en promedios móviles (1d–30d), entrenado cada 90 días con ventanas deslizantes.

Sin redes neuronales ni cajas negras—solo regresión lineal limpia sin intercepto para forzar dependencia entre señales.

Desde finales de 2022, este modelo predijo la oferta semanal dentro del rango ±1.5% en el 80% de los casos. No predice precios—pero sí detecta catalizadores financieros antes incluso que las llamadas informativas corporativas. ¿Prueba? Observa cómo los picos coinciden con decisiones federales o listados importantes—no gráficos emocionales ni tweets.

H6: La Verdadera Señal No Es el Precio — Es la Tasa de Crecimiento Del Suministro The mercado ya anticipó la adopción futura antes incluso que Wall Street lo entendiera completamente. The precio refleja confianza: aunque NIM se reduzca por tasas bajas,los ingresos derivados del volumen crecerán más rápido. Y ya lo están haciendo gracias al flujo institucional y pagos transfronterizos mediante integraciones tipo Stripe. The conclusión? The único modo verdadero “comprar” Circle ahora es observar su curva de oferta—not sus informes financieros.