Du Standard Or au Poids Mort

Onze ans après qu’Ethereum Foundation a établi le paradigme de gouvernance à Zug, en Suisse, ses clones dominent désormais les playbooks des Layer 1. Mais alors que mes scripts Python analysent les données du Q2 2024, une tendance ressort plus fort que les bots MEV à 3h du matin : les modèles de fondations échouent leurs tests de résistance.

Théâtre de Gouvernance et Fuites de Trésorerie

Prenons Arbitrum—une étude de cas typique du “demander pardon plutôt que permission”. Lorsque leur fondation a alloué des \(ARB sans l'approbation du DAO en avril dernier, mon tracker de frais a repéré des ventes paniquées avant même que leur équipe RP ne rédige des excuses. Ou Kujira : un pari risqué sur le trésor qui s'est transformé en cascade de liquidations à 47M\) (conseil pro : ne laissez jamais les fondations trader).

Mes graphiques médico-légaux montrent :

• 72% des 50 premiers tokens gérés par des fondations sous-performent face aux paires BTC/ETH
• 280k$ en moyenne pour les rôles de “conseil consultatif” sans aucun commit code
• 14 mois de retard pour les mises à jour critiques vs. les chaînes dirigées par des entreprises

Le Complexe Industriel de la Conformité

Derrière chaque fondation “décentralisée” se cache une LLC enregistrée au Delaware. Le playbook exposé par Movement Labs révèle :

1. Engagez d’anciens consultants SEC à 500$/h
2. Tokenisez leurs statuts standards
3. Regardez-les opposer leur veto aux propositions des devs en invoquant le “risque régulatoire”

Le résultat ? A16z n’avait pas tort—la meilleure innovation aujourd’hui se trouve dans les ateliers devs style Y Combinator, pas dans les labyrinthes associatifs.

Protocole Sunset ?

Trois options pour survivre émergent :

1. Dissoudre (sortie lente façon Cardano)
2. Hybrider (voir le duo corporate-fondation de Polygon)
3. DAO-ifier complètement (Risquée mais pure)

Alors que les OGs d’ETH vendent discrètement leurs ETH détenus par la fondation, je recalibre mes filtres DeFi. Peut-être que l’avenir appartient aux Boring Companies, pas aux associations suisses.