$110K का हथौड़ा: जब ETF वॉल स्ट्रीट के क्रिप्टो हथियार बन गए

तरलता की सुनामी ने शॉर्ट सेलर्स को कुचला

3 जून, 2025 को बिटकॉइन का मूल्य चार्ट शॉर्ट सेलर्स के लिए एक डरावनी फिल्म बन गया। मैंने देखा कि कैसे:

• $27B ETF निवेश घंटों में बाजार में आया (BlackRock का IBIT अकेले 30% अवशोषित कर लिया)
• 0.01% बिड-आस्क स्प्रेड ने भालुओं द्वारा सेट की गई तरलता जाल को वाष्पीकृत कर दिया
• 125x लीवरेज्ड एशियाई खुदरा पोजीशन्स गामा स्क्वीज के लिए ईंधन बन गए

मेरा Dune Analytics डैशबोर्ड क्रिसमस की तरह जगमगा उठा - एक्सचेंजों पर 17,000 शॉर्ट अकाउंट्स ध्वस्त हो गए, उनके $572M मार्जिन कॉल्स मेरी हीटमैप पर लाल समूहों में दिखाई दिए।

छुपी हुई मैक्रो मशीनरी

आतिशबाजी के पीछे, तीन नीतिगत गियर भयानक सटीकता के साथ जुड़े थे:

1. फेड का ‘सॉफ्ट लैंडिंग’ जुआ: 2.52% PCE मुद्रास्फीति के साथ, पावेल की दर कटौती ने संस्थागत नकदी के लिए फ्लडगेट खोल दिए
2. GENIUS एक्ट का बैकडोर: ट्रम्प के स्टेबलकॉइन-टू-ट्रेजरीज़ मैंडेट ने प्रभावी रूप से BTC को डॉलर तरलता स्पंज बना दिया
3. सोवरेन व्हेल चालें: नॉर्वे के $4.6B OTC संचय ने MicroStrategy के 2021 के कॉर्पोरेट ट्रेजरी प्ले को दोहराया - लेकिन 100x अधिक फायरपावर के साथ

मजेदार तथ्य: मेरे Python स्क्रैपर ने World Liberty Financial (अहम, ट्रम्प-संबद्ध) को पंप से कुछ दिन पहले 32,000 BTC इकट्ठा करते हुए पकड़ा। संयोग? ब्लॉकचेन कभी झूठ नहीं बोलता।

अस्थिरता को खत्म करने की रणनीति

सच्ची महारथ? ETFs ने बिटकॉइन के जंगली स्वभाव को कैसे बदल दिया:

• SPX सहसंबंध 0.78 तक पहुँचा क्योंकि पेंशन फंड्स ने BTC को एक और टेक स्टॉक की तरह व्यवहार किया
• ऑन-चेन गतिविधि 17% गिरी जबकि पेपर बिटकॉइन फला-फूला - Satoshi के विज़न को भूतिया चेन्स परेशान कर रही थीं
• CEX/DEX वॉल्यूम अनुपात 83:17 हो गया, यह साबित करते हुए कि Larry Fink वहाँ सफल हुए जहाँ Jamie Dimon असफल रहे: क्रिप्टो को एक कस्टडी व्यवसाय में बदलने में