बिटकॉइन बनाम गोल्ड माइनिंग: दो दुर्लभ संपत्तियों का डेटा-आधारित तुलना
महान खनन विभाजन: भौतिक बनाम डिजिटल दुर्लभता
पिछले हाल्विंग चक्र से ब्लॉकचेन अर्थशास्त्र का विश्लेषण करते हुए, मैंने हमेशा यह देखा है कि कैसे बिटकॉइन की तुलना सोने से की जाती है जबकि उनके उत्पादन मॉडल पूरी तरह से अलग हैं। दोनों दुर्लभ संपत्तियां हो सकती हैं, लेकिन समानता यहीं समाप्त होती है।
सोने की खदानें कैलिफोर्निया गोल्ड रश के बाद से मूलतः अपरिवर्तित हैं - भूवैज्ञानिक सर्वेक्षण, भारी मशीनरी, और रासायनिक प्रसंस्करण। आपके परदादा आज की सोने की निष्कर्षण विधियों को पहचान लेंगे (हालाँकि शायद $1,800/oz कीमत को नहीं)।
बिटकॉइन माइनिंग, इसके विपरीत, एक पूरी तरह से अलग स्तर पर कार्य करता है। मेरे पायथन स्क्रिप्ट्स जो हैश रेट उतार-चढ़ाव को ट्रैक करते हैं, एक उद्योग दिखाते हैं जहां ASIC दक्षता लाभ के कारण आपका प्रतिस्पर्धात्मक लाभ हर 18 महीने में कम होता जाता है। यह सिर्फ सस्ती बिजली ढूंढने के बारे में नहीं है - यह नेटवर्क पर अन्य सभी को पछाड़ने के बारे में है।
आर्थिक मॉडल: पूर्वानुमेयता बनाम डार्विनवाद
मुख्य अंतर आर्थिक पूर्वानुमेयता में निहित है:
- सोना खनिक अपेक्षाकृत स्थिर लागत संरचना के साथ काम करते हैं। एक बार परमिट मिल जाने के बाद (जिसमें वर्षों लग सकते हैं), आपके प्रमुख चर श्रम लागत और वस्तु कीमतें हैं - दोनों को हेज किया जा सकता है।
- बिटकॉइन खनिक तीन गुना अस्थिरता का सामना करते हैं: BTC मूल्य उतार-चढ़ाव, हैश रेट प्रतिस्पर्धा (वह “ASIC हैम्स्टर व्हील” जिससे हम सभी प्यार/नफरत करते हैं), और तकनीकी अप्रचलन। मेरी फर्म के मॉडल बताते हैं कि केवल शीर्ष 25% खनिक ही दो हाल्विंग चक्रों से अधिक समय तक पुनःपूंजीकरण के बिना टिक पाते हैं।
जो मुझे सबसे ज्यादा आकर्षित करता है वह यह है कि कैसे बिटकॉइन माइनिंग ऐसे द्वितीयक बाजार बनाता है जिन तक पारंपरिक खनिक नहीं पहुँच सकते:
- लेनदेन शुल्क: भीड़भाड़ की अवधि के दौरान खनिकों की आय का 15-20% हिस्सा
- ऊष्मा पुनर्चक्रण: एक ग्राहक ने हाल ही में ग्रीनहाउस कृषि के लिए अतिरिक्त ऊष्मा को मुद्रीकृत किया - कोई भी स्वर्ण खनिक ऐसा नहीं कर सकता
- ग्रिड सेवाएं: हमारा शोध दिखाता है कि बिटकॉइन खानें उपयोगिताओं को 95% तक डिमांड रिस्पांस क्षमता प्रदान कर सकती हैं
पर्यावरणीय गणना: प्रदूषित स्वर्ण बनाम अनुकूलनीय बिटकॉइन
ESG बहस महत्वपूर्ण बारीकियों को छोड़ देती है। जबकि स्वर्ण खनिन अपरिहार्य रूप से पारिस्थितिक तंत्र को नुकसान पहुँचाता है (पेरू के किसी भी ग्रामीण से पारा प्रदूषण के बारे में पूछें), बिटकॉइन का पर्यावरणीय प्रभाव पूरी तरह से ऊर्जा इनपुट पर निर्भर करता है।
हमारी टीम की सार्वजनिक खनन कंपनियों के विश्लेषण से पता चलता है:
- 58% अब टिकाऊ ऊर्जा मिश्रण का उपयोग करते हैं
- ऊष्मा रिकवरी प्रणालियाँ समग्र दक्षता को 30-40% तक सुधारती हैं
- आधुनिक ASICs 20W/TH दक्षता प्राप्त करते हैं - 2018 से 5x सुधार
सोना हमेशा निष्कर्षणात्मक रहेगा। बिटकॉइन माइनिंग? यह नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं के लिए इंफ्रास्ट्रक्चर-एज़-ए-सर्विस बन रहा है।
निवेश निहितार्थ: टेक कमोडिटी संकर
संस्थागत ग्राहकों के लिए, मैं बिटकॉइन खनिकों को “टेक-संवर्धित वस्तुओं” के रूप में प्रस्तुत करता हूँ - जो निम्नलिखित विशेषताओं को मिलाते हैं:
- उच्च-वृद्धि वाले टेक शेयर (तेज CAPEX चक्र)
- ऊर्जा क्षेत्र के नाटक (पावर मार्केट एक्सपोजर) 4D शतरंज चालें (रणनीतिक हैश रेट तैनाती)
अगला दशक संभवतः खनिकों को फुल-स्पेक्ट्रम डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं के रूप में विकसित होते देखेगा। GPU माइनिंग दिनों से इस जगह को देख रहे एक व्यक्ति के रूप में, मैं तर्क देता हूँ कि हम एक पूर्णतः नए एसेट क्लास का जन्म देख रहे हैं।
LondonCryptoX
लोकप्रिय टिप्पणी (3)
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