क्रिप्टो विनियमन की टिकिंग घड़ी

तीन बूम-बस्ट चक्रों के माध्यम से ब्लॉकचेन बाजारों का विश्लेषण करने के बाद, मैंने उन नियामक ढांचे के प्रति गहरा सम्मान विकसित किया है जो प्रौद्योगिकी के साथ विकसित होते हैं। हालिया a16z पॉलिसी प्रस्ताव ऐसे ही विकास की रूपरेखा प्रस्तुत करता है - छह सर्जिकल समायोजन जिन्हें SEC तुरंत लागू कर सकता है ताकि सदियों पुराने प्रतिभूति कानूनों को विकेंद्रीकृत नेटवर्क के साथ सामंजस्य बैठाया जा सके।

1. एयरड्रॉप स्पष्टता: प्रतिभूति विरोधाभास से परे

आइए पहले कमरे में मौजूद हाथी को संबोधित करें। वर्तमान SEC अस्पष्टता परियोजनाओं को असंगत विरूपण में धकेलती है - जैसे अमेरिकी उपयोगकर्ताओं को टोकन वितरण से जियो-ब्लॉक करना जो स्पष्ट रूप से निवेश अनुबंध नहीं हैं। प्रस्तावित योग्यता मानदंड (संपत्ति को प्रोटोकॉल उपयोगिता से मूल्य प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित करना) अंततः कानूनी निश्चितता प्रदान करेगा। मेरे ब्लॉकचेन फोरेंसिक मॉडल दिखाते हैं कि 72% से अधिक वैध Web3 परियोजनाएं अनावश्यक रूप से अमेरिकी भागीदारों से बचती हैं।

मुख्य समाधान: प्रचारात्मक एयरड्रॉप्स और प्रतिभूति प्रस्तावों को अलग करने के लिए उज्ज्वल-रेखा परीक्षण स्थापित करना

2. क्राउडफंडिंग 2.0: नेटवर्क प्रभाव के लिए स्केलिंग

\(5M रेग CF कैप छोटे-मोटे व्यवसायों के लिए काम कर सकता है, लेकिन यह प्रोटोकॉल विकास को दबाता है। जैसा कि मैंने DeFi गवर्नेंस टोकन और Nasdaq IPO दोनों का अंडरराइट किया है, मैं पुष्टि कर सकता हूँ कि क्रिप्टो नेटवर्क को महत्वपूर्ण द्रव्यमान प्राप्त करने के लिए व्यापक वितरण की आवश्यकता होती है। A16z का सुझाव \)75M थ्रेसहोल्ड टियर्ड डिस्क्लोजर्स के साथ उन स्केलिंग सिद्धांतों को दर्शाता है जिन्हें हम मात्रात्मक बाजार डिजाइन में लागू करते हैं।

3. ब्रोकर-डीलर आधुनिकीकरण: कृत्रिम दीवारों को तोड़ना

यहाँ मेरी CFA ट्रेनिंग और ब्लॉकचेन विश्लेषण एक-दूसरे से जुड़ते हैं। वर्तमान व्यवस्था प्रतिभूतियों और गैर-प्रतिभूतियों के व्यापार के बीच एक कृत्रिम विभाजन को थोपती है - एक भेद जिसका कोई अर्थ नहीं होता जब वॉलेट्स दोनों के साथ सहज रूप से इंटरैक्ट करते हैं। इस प्रस्ताव का जोखिम-आधारित पंजीकरण मार्ग अंततः पारंपरिक वित्त को अपने अनुपालन ढांचे को क्रिप्टो बाजार में लाने देगा।

मात्रात्मक अंतर्दृष्टि: हमारे लिक्विडिटी खंडन मॉडल दिखाते हैं कि यह एकल परिवर्तन प्रमुख ट्रेडिंग जोड़े में 18-23% तक फैलाव को कम कर सकता है