Arena Regulasi: Tempat Crypto Bertemu Pemerintah AS

Tiga dekade di bidang keuangan mengajarkan satu kebenaran: regulator selalu terlambat datang ke revolusi teknologi. Sebagai analis blockchain yang memeriksa kontrak pintar di siang hari dan melacak biaya gas di malam hari, saya telah menyaksikan pendekatan Washington terhadap Web3 berkembang dari pengabaian yang bingung menjadi penegakan yang ditargetkan. Mari kita lihat lima lembaga yang saat ini menggambar ulang aturan crypto.

SEC: Ujian Howey Kembali Menyerang

Securities and Exchange Commission (SEC) di bawah Gary Gensler telah menjadi regulator crypto yang paling ditakuti melalui logika sederhana:

1. Sebagian besar token = sekuritas (menurut ujian Howey 1946)
2. Sekuritas tidak terdaftar = ilegal
3. Ergo… menunjuk pada tuntutan hukum Coinbase

Tindakan mereka pada 2023 terhadap Gemini dan Genesis membuktikan bahwa bahkan proyek “terdesentralisasi” tidak kebal. Tips profesional: Jika whitepaper Anda menyebutkan “harapan keuntungan,” anggaplah pengawasan SEC tidak terhindarkan.

CFTC: Regulator Kuda Hitam

Sementara semua orang memperhatikan berita SEC, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) diam-diam memperluas yurisdiksi cryptonya melalui:

• Rancangan undang-undang RFIA Lummis-Gillibrand (berpotensi memberikan pengawasan pasar spot)
• Kemenangan baru-baru ini melawan Ooki DAO (menetapkan preseden atas entitas terdesentralisasi)

Grafik Dune Analytics saya menunjukkan berkas hukum terkait CFTC meningkat 217% YoY – pantau tren itu.

FinCEN & OFAC: Negara Pengawas Tiba

Penjaga keuangan Treasury sekarang memperlakukan mixer crypto seperti organisasi teroris (lihat: sanksi Tornado Cash 2022). Buku pedoman mereka:

1. Lacak transaksi melalui revisi aturan Bank Secrecy Act
2. Daftar hitam alamat dengan dugaan hubungan dengan pelaku jahat
3. Tekan bursa untuk menonaktifkan dompet yang ditandai

Tim kepatuhan sekarang menghabiskan 40% lebih banyak waktu untuk menyaring transaksi – itulah sebabnya biaya penarikan bursa meningkat.

IRS: Auditor Pajak Crypto Anda Menunggu

Sejak mengklasifikasikan crypto sebagai properti pada 2014, IRS telah menyempurnakan persyaratan pelaporannya:

• Mandat 2025: Bursa harus menerbitkan formulir seperti 1099
• Ambang $200: Memicu pelaporan peristiwa kena pajak
• Aturan penjualan cucian: Sekarang berlaku untuk aset digital

Prediksi saya untuk musim pajak? Lebih banyak kesalahan Formulir 8949 daripada swap Uniswap yang gagal.

Jalan Ke Depan: Arbitrase Regulasi atau Kepatuhan?

Rancangan undang-undang RFIA mengusulkan panduan yang lebih jelas tetapi menghadapi hambatan politik. Sementara itu, model regresi saya menunjukkan:

• Probabilitas 65%: SEC mempertahankan dominasi atas klasifikasi token
• 30% kemungkinan: CFTC mendapatkan pijakan yang setara pada 2025
• 5% wildcard: Kongres membuat lembaga aset digital baru

Satu kepastian? Biaya kepatuhan akan naik lebih cepat daripada lonjakan gas upgrade Shanghai Ethereum. Pengembang yang membangun hari ini harus merancang untuk ketahanan regulasi – atau bersiap untuk subpoena besok.