GENIUS Act: Kekuatan Blockchain Amerika

Stablecoin: Mesin Utang Baru

Fakta tak terbantahkan: Kepemilikan Tether atas US Treasury senilai $120B kini melebihi cadangan nasional Jerman. Ya—entitas lepas pantai yang tidak diatur menjadi pemegang utang AS terbesar ke-19 sebelum Kongres menyadarinya. Sementara itu, USDC dari Circle menimbun Treasury jangka pendek seperti persiapan menghadapi krisis (dijamin 100%).

Snapshot Pasar (2025):

• USDT: Dominasi 61.2%, tertanam di 43% pengiriman uang negara berkembang
• USDC: 24.4%, bersiap untuk debut di Wall Street
• USDe: Monster delta-neutral Ethena Labs tumbuh 42x jadi $6.2B

Cetak Biru GENIUS

Undang-undang Mei 2025 melakukan tiga hal:

1. Belenggu Aset: Wajibkan cadangan 100% dalam kas/Treasury 93 hari (selamat tinggal, algoritmik stables)
2. Pembatasan Bunga: Larang pembayaran hasil, netralkan arbitrase Bitcoin Tether
3. Firewall Geopolitik: Paksa penerbit asing tunduk pada pengawasan AS (digital yuan, misalnya)

Di balik wajah libertarian? Kalkulasi Machiavellian. Pada 2030, penerbit stablecoin bisa menyerap cukup utang untuk membiayai 10% defisit $36T AS—sementara warga berpikir mereka hanya “hodling crypto”.

Underground Berhasil Tinggi

Ketika Washington melarang stablecoin berbunga, Falcon Finance di Dubai merespons dengan strategi finansial:

• APY 14.3% lewat kolateralisasi BTC/ETH

• Oracle Chainlink + strategi Pendle = arbitrase regulasi TVL $160M mereka membuktikan modal mengalir ke tempat tanpa tirani.

  Sistem Bayangan Trump

  Kenaikan mencurigakan USD1 $2B mencerminkan waktu politik lebih dari adopsi. Kebetulan pendukungnya termasuk finansier pro-MAGA? Pembekuan 200K BTC dalam “cadangan strategis” mencapai dua tujuan:

1. Batas pasokan untuk jaga harga
2. Dukungan implisit untuk stablecoin berpatokan dolar Petani Meksiko yang bayar dengan USDT tak sadar mereka menyokong penerus petrodollar—sampai terlambat.