早期退出の代償

500億ドルの損失という選択

Circleが上場した際、内部チームは単なる株式売却ではなく、精密に設計された「脱出作戦」を実行した。初期投資家と幹部らに60%のIPO収益が流れ込み、約6,000万ドルが個人口座へ移動した。31ドルでの上場価格は勝利宣言のように見えた。

しかし直後、株価は数週間で約300ドルまで急騰。持ち続けたなら5億ドル以上の利益が見込まれた。だが誰も動かなかった。ジェレミー・アレアやシーアン・ネヴィルも同様だった。彼らには我々がまだ知らない事実があったのだ。

理性が貪欲を超える理由

私はPythonとSolidityで暗号資産のボラティリティを予測するモデルを長年構築してきた。ここでの冷静な分析：早期売却は臆病ではない。むしろリスク調整の一環だ。

彼らはマネーへのギャンブル狂ではない。金融インフラの設計者だ。規制対応（BitLicense）、ブラックロック系ファンドとの連携、毎日の監査――これらは単なる宣伝ではなく、生存戦略そのものである。

これは投機ではなく、「運営的優位性」を隠した退職戦略なのだ。

スタビライズドコインを超えて：デジタル経済の基盤

USDCは20ブロックチェーンで600億ドル以上流通している――それだけではない。

Stripe for Web3とイメージしてほしい：CCTPによるクロスチェーン送金、プログラマブルウォレットによる開発体験向上、USYC（トークナイズドマネーマーケットファンド）による伝統金融との融合。

今求められているのはBTCやETH保有ではなく、「価値移動の仕組み」そのものを掌握することだ。

そしてネットワーク効果？ 実在する。開発者はCircleスタックを使うべきだと判断している――なぜなら信頼できるからだ。

ワールストリート夢 vs 内部現実

アナリストたちはCircleを『デジタルドル』と呼ぶ。Seaport Researchでは1兆ドル規模市場の基盤となる可能性を見出している――特にCONGRESSで進展中のGENIUS法案により。

だが私のINTJ的な思考ではこう考える：ワールストリートは成長曲線に賭けるが、内部者は生存曲線に賭けるのだ。

10倍リターンは魅力的だが、取引先リスク（reserve未監査や中央銀行政策変更）を考えれば一瞬で崩壊する可能性がある。

だからこそ――4.24億ドルの損失？ 投資家視点では悲劇かもしれないが、資本保存という観点からは「教科書的な自己抑制」と言えるだろう。

ハイプの中にある真実

The real story isn’t about money left behind—it’s about timing under pressure. The founders didn’t fail to see greatness—they saw too clearly how fragile it could be.

The irony? Their caution made them look like short-sighted players while others cheered from sidelines filled with paper gains.