ゴールドスタンダードから重荷へ

イーサリアム財団がスイス・ツークでガバナンスのパラダイムを確立してから11年、そのクローンがレイヤー1のプレイブックを支配しています。しかし、2024年第二四半期のデータを分析すると、一つのトレンドが明らかに：ファウンデーションモデルはストレステストに失敗している。

ガバナンス劇場と資金流出

Arbitrumを例にとりましょう。昨年4月、DAOの承認なしに$ARBを配布した際、私のガス料金トラッカーはパニック売りを検出しました。Kujiraでは、レバレッジされた資金庫が4700万ドルの清算連鎖を引き起こしました（プロのアドバイス：ファウンデーションに取引させないこと）。

私の分析によると：

• トップ50のファウンデーション運営トークンの72%がBTC/ETHペアに遅れをとる
• アドバイザリーボード役職の平均給与は28万ドル（コードコミットゼロ）
• 重大アップグレードの遅延中央値は14ヶ月

コンプライアンス産業複合体

すべての「分散型」ファウンデーションにはデラウェア登録LLCが潜んでいます。Movement Labsの暴露したプレイブック：

1. 元SECコンサルタントを時給500ドルで雇う
2. ボイラープレート規約をトークン化する
3. 「規制リスク」を口実に開発者提案を拒否

結果？A16zが正しかったかもしれません。今日の最高のイノベーションはY Combinatorスタイルの開発ショップで起きています。

サンセットプロトコル？

生き残りのための3つの選択肢：

1. 解散（Cardanoゆっくりとした出口戦略）
2. ハイブリッド化（Polygon企業-財団協働モデル）
3. 完全DAO化（高リスクだが純粋）

ETH創設者たちが静かに資金を売却する中、DeFiダッシュボードフィルターを見直しています。未来はスイスの非営利団体ではなく、Boring Companiesのような存在かもしれません。