米大手がETHに1.2兆円注力する真意

静かな転換

過去18か月で、SBET、BMNR、BTCS、BTBTの4社がBTC採掘からイーサリアムステーキングへ静かに移行。これらは新興企業ではなく、財務圧力下でバランスシートを再編成する老舗企業。ETH保有は取引量ではなく、PoSバリデーターによる利回り生成が目的。

ステーカーたち

SBETはジョセフ・ルービン率いるConsenSysによる4億2500万ドルの私募で205,634ETHを取得。BMNRの9万5千ETH購入はトーマス・リーの予測に基づき、「暗号通貨のChatGPT」とされる通貨構造の転換を示した。

インフラ戦略

BTCSは2021年からバリデーションノードを運営。1億ドルのAAVE基盤ETH購入は投機ではなく、運用拡大だった。ChainQアナリティクスプラットフォームは採掘収入よりガスフィー収入を優先処理している。

抵当する変化者

BTBTはサミル・タバール（元Bitfinexアドバイザー）の提言を受け、ポートフォリオ60%にあたる280BTCを10万6,03ETHに転換。「イーサリアム」をウォールストリート計算式を再編成するブルーチップ資産と宣言した。

なぜ今なのか？

これはMEMEやFOMOではない。税効率への対応だ：ETH保有によりステーキング利回り（約4–7% APY）で課税回避が可能になり、BTC売却による資本ゲイン税を回避できる。ガスフィー？コストではなく、トランザクション検証からの収入源である。 当社は暗号通貨好きではなく、明確な構造的アルビトラージを見ている：機関は価格に賭けるのではない——プロトコルセキュリティと利回り持続に賭けている。