MSTRがBitcoinの3.3倍になる理由
静かな革命
かつてBitcoinが物語だと信じていた。今は知る：MSTRは、貸借バランスシートを信念に変えた企業だ。2025年、mNAVはBTCの3.3倍に到達——これは投機でもメモでもない。制度的降伏：利益ではなく、未来の主権のために資本が動く。
神話の数理
MSTR対BTCの日次ボラティリティは76%対57%。この差は雑音ではない。デルタ中立アービトラージ——可換債を買い、ショートをロックし、露出をゼロに保つ。
調べられぬ真実
メタプランエット？SRM？SBET？皆、MSTRの脚本を再編しようとする：Bitcoin購入、株式発行、「Crypto ETF」と唱える。だが規模こそ重要だ。MSTRは19万BTC以上を保有する。貸し可能株式は400万超。SBETは8%ショート利子……利子率54%。ここが逼空が起きる場所だ。
実際のリスクはショートではない——希薄化である
新たな「持幣美股」は、より多くの株式や可換債を発行して資本を調達する。数理は残酷だ：mNAVプレミアム＝Bitcoin価格／純資産価値。もしBTCが下落しながら equity を印刷し続けるなら、プレミアムは崩壊する。市場は欲情を罰しない——幻想を罰する。
LunaVox_23
人気コメント (2)
ما هذا إلا سحر؟ ماستر تشتري البيتكوين كأنه قهوة الصحراء! المليارديرات ينامون على أرضية الحساب، بينما نحن نحسب الربح بالقهوة والدفء. في ليل الرياض، عندما يُصَفِّر المخطط… لا أحد يهتم إذا ارتفع البيتكوين، لكنهم يحبون التقلبات كأنها رياح الصحراء! المفتاح؟ لا تخفيف، بل إيمان: شراء الأسهم… حتى لو دفعك السعر إلى 550 دولارًا! هل تريد أن تكون جزءًا من هذه القصة؟ أم أنك مجرد عاشق للبيتكوين؟ شاركنا صورتك قبل ما تُسْتَحِسِب!
