DLT-FMI의 시작

핀테크 분야에서 수년간 경험을 쌓은 블록체인 분석가로서, 분산 원장 기술(DLT)이 금융 시장 인프라(FMI)를 어떻게 변화시키고 있는지 직접 목격했습니다. 중앙 증권 예탁원(CSD)과 결제 시스템(PS)과 같은 전통적인 FMI는 단절되어 있고 비효율적입니다. 하지만 블록체인을 통해 우리는 통합되고 투명하며 자동화된 FMI 생태계의 탄생을 목격하고 있습니다.

통합: 핵심 장점

과거에는 CSD, PS, 증권 결제 시스템(SSS), 중앙 상대방(CCP)이 각각 독립적으로 운영되며 느린 메시지 전달에 의존했습니다. DLT는 이를 단일 시스템으로 통합합니다. 증권이 UTXO로 기록되고 스마트 계약이 CCP의 위험 관리 기능을 자동으로 처리하는 블록체인 기반 CSD를 상상해보세요. 이는 단순히 이론적인 것이 아닙니다. 캐나다의 재스퍼와 싱가포르의 우빈과 같은 프로젝트가 이미 이러한 가능성을 테스트하고 있습니다.

‘이중 지불’ 딜레마 해결

국제 금융에서 가장 큰 골칫거리 중 하나는 ‘이중 지불’입니다. 예탁증권(DRs)을 생각해보세요: 사전 발행은 사기로 이어질 수 있습니다. 그러나 DLT를 사용하면 해시 잠금이 국내외 원장 간 실시간 동기화를 보장합니다. 효율성과 보안 사이에서 더 이상 고민할 필요가 없습니다.

결제 시스템 혁명

전통적인 결제 시스템은 미로처럼 복잡합니다. 간단한 송금도 며칠이 걸릴 수 있습니다. DLT-PS는 이러한 복잡성을 단순화합니다. 피어 투 피어 송금을 위한 비트코인이든, 안정적인 효율성을 위한 리브라이든, 블록체인은 중개자를 제거하고 비용을 절감합니다. 그리고 RTGS 시스템이 오후 5시에 문을 닫는 것과 달리 DLT는 ²⁴⁄₇ 운영이 가능하다는 점도 잊지 마세요.

DLT-FMI의 주요 고려 사항

성능: 과장 없는 현실

네, 블록체인은 아직 완벽하지 않습니다. 이더리움 2.0과 엘론드가 확장성을 약속하지만, 우리는 여전히 실험 단계에 있습니다. 하지만 기억하세요: 전통적인 FMI도 생각만큼 빠르지 않습니다. 그들의 ‘높은 TPS’는 종종 결제 지연을 배제한 것입니다.

결제 위험과 유연성

DLT는 네트워크 지연으로 인한 HTLC 거래 실패와 같은 새로운 위험을 초래합니다. 하지만 공증인 메커니즘이나 페널티 시스템과 같은 해결책이 있습니다. 게다가 DLT는 맞춤형 결제 기간을 허용하여 글로벌 시장에 게임 체인저가 될 수 있습니다.

유동성: 양날의 검

네팅은 유동성을 절약하지만 최종 결제를 지연시킵니다; 담보 결제는 위험을 줄이지만 자본을 묶어둡니다. DLT는 이를 마법처럼 해결하지는 않지만 전통적인 시스템이 따라올 수 없는 유연성을 제공합니다.

FMI의 새로운 역할

DLT는 FMI를 쓸모없게 만들지 않습니다; 그것을 재정의합니다:

• 스마트 계약 감사관: 코드 준수 확인.
• 시스템 수호자: 업그레이드 및 보안 관리.
• 위험 완화자: 스마트 계약 실패 시 개입.

FMI의 미래가 여기에 있습니다—그리고 그것은 블록체인 위에 구축됩니다.