300억 달러의 환상: FTX 72시간 붕괴 기록

천재와 탐욕이 만났을 때

샘 뱅크먼-프리드(SBF)는 전형적인 월가 악당이 아니었습니다. MIT 출신 퀀트로 29세에 FTX를 세계 2위 암호화폐 거래소로 키웠지만, 이더리움 거래 실패보다 빠르게 300억 달러를 증발시켰죠. 스마트 계약 위험을 매일 분석하는 저조차도 이토록 정교한 자멸은 처음 봅니다.

세 가지 치명적 결함

1. 이타주의라는 변명 SBF는 ‘효율적 이타주의’를 외치며 고객 자금을 알라메다 리서치로 유출한 혐의를 받고 있습니다. 제가 분석한 지갑 활동 데이터에는 붕괴 전 최소 40억 달러의 비정상적 이동이 합법적 거래로 위장되어 있었죠.

2. 레버리지 시한폭탄 FTX가 자사 토큰 FTT를 담보로 사용했다는 주장은 어떤 리스크 관리자라도 경악할 만합니다. 바이낸스가 FTT 보유분을 매도하자 13:1이라는 레버리지로 카드 집이 무너졌는데, 이는 리만 브라더스보다 더 큰 규모였죠.

3. 감사의 맹점 ‘준비금 증명’ 보고서? 의미 없는 JPEG 파일일 뿐입니다. 빅4 회계사 출신으로서 확신하건대, 검증되지 않은 스프레드시트에 숨겨진 잔고를 신뢰할 수 있는 회사는 없을 겁니다.

암호화폐 산업의 필연적인 각성

희망적인 점이라면 이 사태가 규제 명확화를 앞당겼다는 것입니다. SEC의 새 규정에서는 다음을 요구하고 있죠:

• 고객 자금 분리(재담보 금지)
• 실시간 블록체인 분석(제 전문 분야)
• 스트레스 테스트된 준비금

월스트리트 고객들에게 말하듯, 암호화폐는 죽지 않았습니다. 성장통을 겪고 있을 뿐이죠. 하지만 다음에 ‘신뢰 불필요 시스템’이라는 말을 들을 때면, FTX 사태가 증명했듯 오래된 책임감이 여전히 필요하다는 점을 기억하세요.