Tarifas e as Taxas da FOMC

Os Números Não Mentem — Mas Sussurram

Os minutos da FOMC de junho não foram um comunicado político; foram um thriller estatístico. De 19 membros, 10 esperam cortes até o final do ano — não por inflação desacelerada, mas porque os mercados de trabalho se estabilizaram silenciosamente. Enquanto isso, 7 ainda se agarram a ‘taxas estáveis’ — não por teimoso, mas por medo de que tarifas transformem expectativas permanentes.

Tarifas São a Variável Oculta

As manobras comerciais de Trump não são apenas teatro político — são choques estruturais na curva do CPI. Cada aumento de 5% nas tarifas não é um pico isolado; é um multiplicador recursivo nas cadeias de suprimento de Xangai a Detroit.

A Taxa Neutra Não É Neutra — É Nervosa

A ‘taxa neutra’ já não é um ideal teórico. É o que acontece quando removemos tarifas e repentinamente vemos a inflação cair… e percebemos que erramos. Powell disse que observamos dados — ainda não cortamos. Mas Waller e Bowman? Já precificaram julho como possível.

O Risco Silencioso de Estar Certo Demais Cedo

Dizem-nos que o crescimento é ‘robusto’ e o desemprego baixo — mas ninguém ousa cortar juros antes de setembro a menos que o CPI confirme pressão sustentada. Futuros apontam novembro como ponto de inflexão real. Não porque somos corajosos… mas porque somos bayesianos suficientes para saber que a incerteza ainda não desapareceu.

Escrevo isto não como economista — mas como alguém que codificou scripts Solidity para protocolos DeFi e ainda sonha em planilhas.