O Colapso da FTX: Como US$ 30 Bi Desapareceram em 72 Horas

Quando o Gênio Encontrou a Ganância

Sam Bankman-Fried (SBF) não era o vilão típico de Wall Street. O ex-aluno do MIT que usava shorts em reuniões com investidores construiu a FTX, tornando-a a segunda maior exchange de criptomoedas do mundo aos 29 anos – e então vaporizou US$ 30 bilhões mais rápido que uma transação falha na Ethereum.

Os Três Erros Fatais

1. A Desculpa do Altruísmo SBF defendia o ‘altruísmo eficaz’ enquanto supostamente desviava fundos de clientes para seu fundo de hedge, Alameda Research. Minhas análises mostram pelo menos US$ 4 bilhões em transferências irregulares antes do colapso.

2. A Bomba-Relógio da Alavancagem O uso do token FTT como garantia pela FTX faria qualquer gestor de risco tremer. Quando a Binance vendeu seus FTT, o castelo de cartas desmoronou com alavancagem de 13:1 – pior que a Lehman Brothers.

3. Os Pontos Cegos dos Auditores Os relatórios de ‘prova de reservas’? Inúteis. Como ex-auditor, confirmo que nenhuma empresa séria endossaria saldos em planilhas não verificadas.

O Futuro das Criptomoedas

Esse fiasco acelerou a regulamentação. Novas regras da SEC exigem:

• Fundos segregados
• Análises em tempo real
• Reservas testadas

A lição? Cripto não morreu – está apenas amadurecendo. Mas quando ouvirem ‘sistema sem confiança’, lembrem-se da FTX.