A Pergunta de US$ 4 Bilhões

Quando o Pump.fun anunciou planos de arrecadar US\( 1 bilhão com uma avaliação de US\) 4 bilhões durante uma queda nas meme coins, até meu Bloomberg Terminal riu. Como alguém que analisou tudo desde ETFs de Bitcoin até lavagem de NFTs, mesmo para padrões cripto, essa jogada merece atenção.

Pelos Números:

• Receita anualizada atual: ~US$ 500M (média de 30 dias x12)
• Razão P/S implícita: 8x
• Pico diário de receita (Jan 2023): US\( 10M+ (agora ~US\) 1,5M)

Esses múltiplos não são absurdos para tech em crescimento - até você considerar que 93% dos tokens lançados no Pump.fun em junho falharam em ‘graduar’ (atingir US$ 30k em liquidez). Um contraste com taxas de sucesso de 98% durante o frenesi do ano passado.

O Paradoxo Gainzy

A nova arma secreta da plataforma? Um ex-promotor da FTX chamado Gainzy, cujos discursos virais contra Vitalik inexplicavelmente impulsionaram o preço do ETH. Seu colapso em 8 de maio (‘A Ethereum Foundation é um bando de idiotas’) virou obrigatório - imagine Andrew Tate no Twitter Cripto.

O Pump.fun agora dedica US$ 1M/mês para incentivos a criadores, cultivando personalidades como:

• rasmr_eth: Organizou um ‘evento de pitch’ ao estilo Steve Jobs para seu token (\(RASMR atingiu pico de US\) 15M)
• Big Tone: Por trás da onda do meme ‘TYBT’ (Thank You Big Tone)
• $neet crew: Financiou protestos em Wall Street com subsídios da plataforma

Estudo de Caso: Avaliação

Cenário Otimista: ✔️ Captura a atenção da Geração Z melhor que TikTok ✔️ Vantagem como pioneiro em infraestrutura para meme coins ✔️ Diversificação da receita via comércio ao vivo

Cenário Pessimista: ❌ Taxa de falha >90% dos tokens no mercado atual ❌ Dependência da economia volátil dos criadores ❌ Surgimento de concorrentes como Letsbonk.fun

Minha opinião? A US\( 2B seria ambicioso mas plausível. A US\) 4B você está precificando:

1. Outro superciclo das meme coins
2. Zero repressão regulatória
3. Execução perfeita na monetização das lives Como sempre no mundo cripto: Caveat emptor.