6 Correções Regulatórias Urgentes que a SEC Deve Implementar para Cripto Agora

O Relógio da Regulação Cripto
Analisando mercados blockchain através de três ciclos de boom e queda, desenvolvi profundo respeito por estruturas regulatórias que evoluem com a tecnologia. A recente proposta de política da a16z descreve seis ajustes que a SEC poderia implementar para alinhar leis seculares com redes descentralizadas.
1. Clareza em Airdrops: Além do Paradoxo de Valores Mobiliários
A atual ambiguidade força projetos a bloquearem usuários americanos injustamente. Critérios focados em utilidade do protocolo trariam segurança jurídica. Modelos mostram que 72% dos projetos legítimos evitam participantes dos EUA desnecessariamente.
Solução-chave: Estabelecer testes claros separando airdrops promocionais de ofertas de valores mobiliários
2. Crowdfunding 2.0: Escalando Efeitos de Rede
O limite de \(5M do Reg CF sufoca o desenvolvimento. Um limite sugerido de \)75M com divulgações gradativas reflete melhor as necessidades das redes cripto.
3. Modernização de Corretores: Derrubando Barreiras Artificiais
O regime atual força uma divisão artificial entre negociação de valores mobiliários e não-securitizados. Um caminho baseado em risco permitiria que finanças tradicionais tragam sua infraestrutura para mercados cripto.
Insight: Nossos modelos mostram que essa mudança poderia reduzir spreads em 18-23%
4. Custódia Clara: Liberando Participação Institucional
Orientações sobre arranjos multi-assinatura removeriam barreiras para aproximadamente $14B em capital institucional aguardando oportunidade.
5. Reformas ETP: Igualando Condições
Porque ETPs cripto enfrentam requisitos mais rígidos? Restaurar o padrão tradicional “mercado significativo” corrigiria essa distinção arbitrária.
6. Padrões ATS: Fluxo Informacional em Mercados Descentralizados
Adapta inteligentemente princípios disponibilidade informacional para Web3. 68% dos projetos credíveis já mantêm documentação transparente.
O Caminho a Seguir
Essas medidas representam “frutas ao alcance com vantagem assimétrica”. Implementá-las não requer novas leis - apenas bom senso regulatório aplicado à realidade tecnológica.