นาฬิกากำลังเดินสำหรับกฎระเบียบคริปโต

จากการวิเคราะห์ตลาดบล็อกเชนผ่านวัฏจักรขึ้นลงสามครั้ง ฉันเข้าใจถึงความสำคัญของกรอบกฎระเบียบที่พัฒนาตามเทคโนโลยี ข้อเสนอล่าสุดจาก a16z เสนอการปรับเปลี่ยน 6 ประการที่ SEC สามารถดำเนินการได้ทันทีเพื่อปรับกฎหมายหลักทรัพย์ให้สอดคล้องกับเครือข่ายแบบกระจายศูนย์

1. ความชัดเจนเรื่องการแจกโทเคน

ความคลุมเครือของ SEC ทำให้โครงการต่างๆ ต้องจำกัดผู้ใช้ชาวอเมริกันจากการรับโทเคน แม้ว่าจะไม่ใช่สัญญาการลงทุนก็ตาม เกณฑ์ใหม่ที่เสนอจะช่วยสร้างความแน่นอนทางกฎหมาย

แนวทางแก้ไข: กำหนดมาตรฐานที่ชัดเจนเพื่อแยกการแจกโทเคนจากการเสนอขายหลักทรัพย์

2. การระดมทุนยุคใหม่

วงเงิน \(5 ล้านดอลลาร์สำหรับ Reg CF ไม่เหมาะกับการพัฒนาโปรโตคอล ข้อเสนอเพิ่มวงเงินเป็น \)75 ล้านดอลลาร์พร้อมการเปิดเผยข้อมูลแบบขั้นบันไดจะช่วยส่งเสริมการเติบโต

3. ทันสมัยโบรกเกอร์-ดีลเลอร์

กฎปัจจุบันแบ่งแยกการซื้อขายหลักทรัพย์และสินทรัพย์อื่นๆ โดยไม่จำเป็น แนวทางใหม่จะอนุญาตให้สถาบันการเงินนำระบบปฏิบัติตามกฎระเบียบเข้าสู่ตลาดคริปโต

4. ความชัดเจนเรื่องการเก็บรักษา

คำแนะนำเกี่ยวกับการบริหารจัดการหลายลายเซ็นและกลไก staking จะช่วยลดอุปสรรคสำหรับเงินทุนสถาบันกว่า $14 พันล้านดอลลาร์

5. ปรับปรุง ETPs

ควรยกเลิกข้อกำหนดที่เข้มงวดเกินไปสำหรับ ETPs ของคริปโตโดยใช้มาตรฐาน “ตลาดที่มีนัยสำคัญ” เช่นเดียวกับ ETFs สินค้าโภคภัณฑ์

6. มาตรฐานรายชื่อ ATS

ปรับปรุงกฎ Rule 15c2-11 ให้เหมาะสมกับ Web3 โดยยอมรับกลไกการเปิดเผยข้อมูลทางเลือก

หนทางข้างหน้า

มาตรการทั้งหกนี้เป็น “ผลไม้แขวนล่าง” ที่ SEC สามารถดำเนินการได้โดยไม่ต้องรอกฎหมายใหม่ ช่วงเวลานี้เป็นโอกาสสำคัญสำหรับ SEC ที่จะปรับตัวหรือล้าสมัย