Arbitrage ng MSTR

H1: Ang Strategy Ay Hindi Leverage—Ito Ay Arbitrage

Talagang malinaw: Ang MicroStrategy ay hindi naglalaro ng mataas na panganib gamit ang utang. Kung isipin mo itong leveraged bet sa BTC, nawala ka sa buong punto.

Nakaranas ako ng mga kumpanya kung saan isang mali lang sa margin ay maaaring mag-destroy ng taon-taon na kita. Ngunit dito? Iba ang laro.

Gumastos ang MicroStrategy ng $40.8 bilyon sa limang taon—higit pa sa GDP ng Iceland—to bilhin ang 580,000 BTC. Iyon ay halos 10% ng aktibong supply.

Paano?

H2: Bakit Bili ng $MSTR Kesa Direct BTC?

Ah, ang tanong na may halaga.

Ang maraming institutional investor ay hindi makakabili ng Bitcoin tulad natin dahil may mga limitasyon: “Lagi stocks,” “Walang commodities,” “Walang derivatives.” Hindi ito bureaucracy—ito ay kontrol sa risk.

Ano mangyayari kapag gusto nila magkaroon ng exposure sa BTC pero hindi sila makakapag-access direkta?

Dito dumating si $MSTR.

Dahil stock ito, kasama siya sa portfolio ng regulated funds. Walang kailangan pang ETF o problema sa classification bilang commodity.

Hindi lang compliant—nakikita rin siya nang mataas. Kapag mas mataas ang demand kaysa supply, tumaas din ang presyo nito kaysa value per BTC na sinisimbolo niya.

Ang premium iyon? Iyan ang arbitrage window.

H3: Ang Machine Ay Nagbabago Sa Mandate Arbitrage

Isinulat ko dati algorithm para maexploit ang mga maliit na inefficiencies sa order books across exchanges. Ngayon, imagine i-scale yun para sa global capital flows.

Ang Capital Group’s Capital International Investors Fund (CII) ay may \(509 bilyon assets pero wala silang access sa ETFs o commodities—kaya bumili sila ng \)MSTR instead. Bakit? Dahil binibigyan niya sila ng exposure kay BTC nang walang labag sa mandate nila. At kasalukuyan naman silang mayroong 12% ng MSTR—isa sila sa pinakamalaking shareholder maliban kay insiders. Ito’y hindi hype—ito’y structural demand dahil real-world constraints. Kahit may Bitcoin ETF na, nananatiling epektibo ito dahil patuloy pa ring walang access ang mutual funds dahil classifiable bilang ‘commodities.’ The system ay ginawa para magkaroon ng friction—and Strategy thrives on frictionlessness for others.