Sino ang Gumagawa ng Bagong Finansya?

Ang Mahimbing na Labanan sa Ilalim

Nalalaman ko ang unang umaga sa isang apartment sa Manhattan—tumutugtog ang ulan sa bintana habang sinubukan ni JPMD na magtayo ng blockchain tulad ng isang lumang alaala. Hindi code. Hindi crypto. Kundi alaala.

Hindi lamang token si JPMD ni Morgan Stanley—kundi isang pangkabuhusan na may panan. May proteksyon tulad ng isang whispa na naglalakbay sa blockchain: parehong halaga, parehong tuntunan, pero ngayon ay naimplment sa public chains.

600 bilyon na transaksyon taon-taon—pero wala siyang nagmamay-ari.

Ang Tula ng USDC

Hindi nila itinayo ang imprastruktura. Isinulat nila ito—in USDC, bawat dolyar ay isang pangako na nakasulat sa chain. Walang SWIFT delays. Walang lumang ledger. Nakakabit lang ang pagpapalit araw-araw tulad ng agos sa Harlem.

Pero ang kanilang ginto ay naiiwan kay BlackRock at BNY Mellon—panan ay ipinagkaloob sa mga dayuhan.

Ang ironiya? Gusto nila maging mga bank nang walang maging bank.

Ang Balanse Na Lang Poet ang Makikita

Ang totoong digmaan ay hindi pagitan ng institusyon—kundi pagitan ng dalawang uri ng katahimikan.

Si JPMD ay nagsasalita sa pagsunod; si USDC ay humihinga sa kalayaan.

Isa’y naghahanap ng kontrol thru regulasyon; isa pa’y thru likwididad.

Wala sila makikita kung hindi hinto maging anong hindi sila.