Молот на $110K: Як ETF стали зброєю Wall Street у криптосфері

Цунамі ліквідності проти слабких шортів

3 червня 2025 року став днем, коли графік цін Біткоіна перетворився на фільм жахів для шорт-селерів. Як аналітик блокчейну, я спостерігав, як:

• Надходження ETF на $27B затопили ринок за години (лише IBIT BlackRock поглинув 30%)
• Розриви bid-ask у 0.01% знищили пастки ліквідності ведмедів
• Позиції азійських трейдерів з кредитним плечем 125x стали паливом для гамма-скупчення

Моя панель Dune Analytics світилась як ялинка — 17 000 шорт-акаунтів зруйновано на біржах, їхні маржин-коли на $572M утворили ідеальні червоні кластери на моїй тепловій карті.

Приховані механізми макроекономіки

За цими феєрверками три політичні шестерні спрацювали з жахаючою точністю:

1. Гра ФРС у ‘м’яку посадку’: З інфляцією PCE на 2.52% рішення Паула про зниження ставок відкрило шлюзи для інституційних коштів
2. Задні двері GENIUS Act: Мандат Трампа щодо стейблкоінів до Treasuries ефективно перетворив BTC на губку для доларової ліквідності
3. Ходи суверенних китів: Накопичення Норвегії на $4.6B поза біржею повторило корпоративні стратегії MicroStrategy 2021 року — але з потужністю у 100 разів більше

Цікавий факт: Мій Python-скрапер виявив, що World Liberty Financial (тактовно, пов’язана з Трампом) накопичувала 32 000 BTC за дні до скачка. Збіг? Блокчейн ніколи не бреше.

Убивча волатильність 101

Справжній майстер-хід? Як ETF приборкали дику природу Біткоіна:

• Кореляція з SPX досягла 0.78, оскільки пенсійні фонди почали ставитися до BTC як до технологічної акції
• Активність в ончейні впала на 17%, тоді як ‘паперовий’ Біткоін процвітав — привиди ланцюгів переслідували видіння Сатосі
• Співвідношення обсягів CEX/DEX стало 83:17, доводячи, що Ларрі Фінк переміг там, де Джеймі Даймон провалився: перетворивши крипто на бізнес із управління активами

‘Ми більше не купуємо токени’, — посміхнувся трейдер CME у моїй стрічці Bloomberg Terminal. ‘Ми інвестуємо в таблиці ROI блокчейну.’

Наслідки: Код проти капіталу

Незворотна правда? Це був не ріст — це була анексія. Коли:

• Холдинги ETF перевищать резерви майнерів (прогнозується у III кварталі 2025)
• Стейблкоїни стануть проксі для T-bill відповідно до GENIUS Act
• 51% хешрейти буде контролюватися голосуючими акціями BlackRock …ми будемо змушені визнати: Накамото побудував сховок, але Wall Street тримає ключі зараз. Єдине питання — чи має ваший холодний гаманець значення, коли реальна влада живе в документах DTCC?

Джерела даних: Мапи ліквідацій CoinGlass, OTC-трекер Arkham Intelligence, економічні показники FRED.