Світанок DLT-FMI

Як аналітик блокчейну з багаторічним досвідом у фінтеху, я на власні очі побачив, як технологія розподіленого реєстру (DLT) змінює фінансові ринкові інфраструктури (FMI). Традиційні FMI, такі як Центральні депозитарії цінних паперів (CSD) та Платіжні системи (PS), є ізольованими та неефективними. Але завдяки блокчейну ми спостерігаємо народження єдиної, прозорої та автоматизованої екосистеми FMI.

Інтеграція: Ключова перевага

У старому світі CSD, PS, Системи розрахунків за цінними паперами (SSS) та Центральні контрагенти (CCP) працюють ізольовано, покладаючись на повільний обмін повідомленнями. DLT об’єднує їх у єдину систему. Уявіть блокчейн-основу CSD, де цінні папери записуються як UTXO, а смарт-контракти автоматично керують функціями управління ризиками CCP. Це не лише теорія — проекти, такі як Jasper у Канаді та Ubin у Сингапурі, вже тестують ці можливості.

Вирішення дилеми ‘Подвійної витрати’

Одна з найбільших проблем у міжнародних фінансах — ‘подвійна витрата’. Наприклад, депозитарні розписки (DRs): попередня емісія може призвести до шахрайства. Але з DLT хеш-блокування забезпечує синхронізацію між внутрішніми та міжнародними реєстрами в реальному часі. Більше немає компромісів між ефективністю та безпекою.

Революція платіжних систем

Традиційні платіжні системи надзвичайно складні. Навіть простий переказ може зайняти дні. DLT-PS усуває цю складність. Чи це Bitcoin для peer-to-peer переказів, чи Libra для ефективності стейблкоїнів — блокчейн усуває посередників і знижує витрати. І не забуваймо: DLT дозволяє працювати ²⁴⁄₇, на відміну від RTGS-систем, які завершують роботу о 17:00.

Ключові аспекти DLT-FMI

Продуктивність: За межами хайпу

Так, блокчейн ще не ідеальний. Хоча Ethereum 2.0 та Elrond обіцяють масштабованість, ми все ще в експериментальній фазі. Але пам’ятайте: традиційні FMI не такі швидкі, як здається — їхня ‘висока TPS’ часто виключає затримки розрахунків.

Ризики розрахунків та гнучкість

DLT вносить нові ризики, наприклад, невдалі транзакції HTLC через мережеві затримки. Але рішення існують — наприклад, механізми公证人 або системи штрафів. Крім того, DLT дозволяє налаштовувати періоди розрахунків, що є революцією для глобальних ринків.

Ліквідність: Двосокрий меч

Неттінг економить ліквідність, але затримуєфіналізацію; гарантований розрахунок знижує ризики, але зв’язує капітал. DLT не вирішує це магічно — але пропонує гнучкість, яку традиційнісистеми не можуть забезпечити.

Нова роль FMI

DLT не робить FMI застарілими; вони переосмислюються:

• Аудитори смарт-контрактів: Забезпечення відповідності коду.
• Охоронці системи: Управління оновленнями та безпекою.
• Зменшувачі ризиків: Втручання при помилках смарт-контрактів.

Майбутнє FMI вже тут — і воно побудоване на блокчейні.