SEC нарешті береться за регулювання криптовалют

Після років хаотичних дій SEC під керівництвом в.о. голови Марка Т. Уєди спробує щось нове — проактивне регулювання. Нова група з криптовалют під керівництвом Хестер Пірс, яку люблять називати ‘Кріптомамою’, має на меті створити ‘чіткі регуляторні межі’ та ‘практичні шляхи реєстрації’. Нарешті.

Чому це важливо зараз

Поточний підхід SEC — регулювання через судові позови — створив те, що я називаю ‘штрафом за інновації’. Легітимні проекти стикаються з невизначеністю, поки шахраї використовують прогалини в регулюванні. Як людина, яка будувала кількісні моделі для відстеження дій SEC з 2020 року, можу сказати: кореляція між судовими позовами та ринковою волатильністю становить тривожні 0,73.

Ключові напрямки:

1. Визначення юрисдикційних меж (нарешті вирішення вічної суперечки між SEC та CFTC)
2. Створення працездатних процесів реєстрації (зараз вони такі ж незрозумілі, як білий папір Bitcoin для регуляторів)
3. Розробка рамок розкриття інформації (бо ‘DYOR’ недостатньо для інституційних грошей)

Фактор Пірс

Лідерство комісара Пірс тут важливе. Її попередні висловлювання свідчать про те, що вона розуміє: інноваціям потрібний простір. Але не помиляйтесь — це не буде вільний пропуск. Очікуйте суворих заходів захисту інвесторів у більш гнучкій упаковці.

Що далі

Група буде координуватися з:

• Конгресом (щасти вам з цим)
• CFTC (готуйтеся до боротьби за території)
• Міжнародними регуляторами (спроби гармонізації)

Мій прогноз? Ми побачимо пропозиції правил протягом 12 місяців, ймовірно, спочатку для стейблкоїнів та рішень із зберіганням активів. Інституційні продукти отримають найбільше користі спочатку, тоді як DeFi протоколи… ну, скажімо просто, що я ще не змінюю параметри свого алгоритму ‘Регуляторний ризик’.

Наразі слідкуйте за двома показниками:

1. Вибір персоналу (більше колишніх працівників галузі = бичачий сигнал)
2. Перші проекти політик (шукайте визначення ‘достатньої децентралізації’)

Це може нарешті забезпечити ясність, яка потрібна нашим моделям для правильної оцінки регуляторного ризику. Або просто дасть юристам більше годин для виставлення рахунків. Робіть свої ставки.