Поворот Сінгапуру в регулюванні: від пісочниці до суворих правил

Аналізуючи ринки блокчейну через три цикли буму та краху, я дійшов висновку, що регулятори завжди надмірно коректують після катастроф. Грошово-кредитний управління Сінгапуру (MAS) не є винятком. Рамка DTSP, яка набуває чинності у червні 2025 року, означає кінець ери ‘регуляторного туризму’, що процвітала за Законом про платіжні послуги (PSA).

Чому зараз? Уроки Terra та 3AC

Крах Terraform Labs та Three Arrows Capital виявив серйозні прогалини у міжнародному нагляді. Ці компанії використовували репутацію Сінгапуру, працюючи офшорно — гра в шахи, яку MAS більше не може терпіти. Мій аналіз їх балансів показав, як прогалини PSA дозволили це: компаніям потрібні були ліцензії лише для місцевих користувачів, що створило сліпу зону регулювання.

Основні зміни за DTSP:

• Глобальна юрисдикція: Ліцензії тепер потрібні незалежно від місця знаходження користувачів
• Суть важливіша за форму: MAS вимагає реальної інфраструктури AML/CFT
• Ширший охоплення: Включає розробників, маркетологів та інших

Висновок: Якість перед кількістю

Сінгапур не виганяє крипто — він фільтрує тих, хто виживе. Хоч короткострокові труднощі неминучі, ця чистка може посилити позиції Сінгапуру як найнадійнішого хабу цифрових активів Азії.