DLT-FMI کا آغاز

بطور ایک بلاک چین تجزیہ کار جو فائن ٹیک میں سالوں کا تجربہ رکھتا ہے، میں نے خود دیکھا ہے کہ کیسے ڈسٹریبیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) مالیاتی مارکیٹ انفراسٹرکچر (FMI) کو نئی شکل دے رہی ہے۔ روایتی FMI—جیسے سینٹرل سیکیورٹیز ڈپازٹریز (CSD) اور پیمنٹ سسٹمز (PS)—الگ تھلگ اور غیر موثر ہیں۔ لیکن بلاک چین کے ساتھ، ہم ایک متحد، شفاف، اور خودکار FMI ماحولیات کی پیدائش دیکھ رہے ہیں۔

انضمام: بنیادی فائدہ

پرانی دنیا میں، CSD, PS, سیکیورٹیز سیٹلمنٹ سسٹمز (SSS), اور سینٹرل کاؤنٹرپارٹیز (CCP) الگ تھلگ کام کرتے ہیں، سست میسج پاسنگ پر انحصار کرتے ہوئے۔ DLT ان سب کو ایک مربوط نظام میں ضم کر دیتی ہے۔ تصور کریں ایک بلاک چین پر مبنی CSD جہاں سیکیورٹیز کو UTXOs کے طور پر ریکارڈ کیا جاتا ہے، اور اسمارٹ کنٹریکٹس CCP کے رسک مینجمنٹ فنکشنز کو خود بخود سنبھالتے ہیں۔ یہ صرف نظریاتی نہیں—منصوبے جیسے کینیڈا کا جیسپر اور سنگاپور کا یوبین پہلے ہی اس کی آزمائش کر رہے ہیں۔

‘ڈبل سپنڈنگ’ کی مشکل حل

کراس بارڈر فنانس میں سب سے بڑا مسئلہ ‘ڈبل سپنڈنگ’ ہے۔ ڈپازیٹری رسپٹس (DRs) کو لیں: پیش اجراء دھوکہ دہی کا باعث بن سکتا ہے۔ لیکن DLT کے ساتھ، ہیش لاکنگ مقامی اور بین الاقوامی لیجرز کے درمیان ریئل ٹائم مطابقت کو یقینی بناتی ہے۔ کارکردگی اور حفاظت کے درمیان کوئی مصالحت نہیں۔

پیمنٹ سسٹم میں انقلاب

روایتی ادائیگی کے نظام پیچیدہ ہوتے ہیں۔ ایک عام ٹرانسفر کو دنوں لگ سکتے ہیں۔ DLT-PS اس پیچیدگی کو ختم کرتا ہے۔ چاہے وہ پیئر ٹو پیئر ٹرانسفرز کے لیے Bitcoin ہو یا stablecoin کی کارکردگی کے لیے Libra, بلاک چین ثالثوں کو ختم کرتا ہے اور لاگت کم کرتا ہے۔ اور یاد رکھیں—DLT ²⁴⁄₇ کام کرنے کی صلاحیت فراہم کرتی ہے, برعکس RTGS سسٹمز جو شام 5 بجے بند ہو جاتے ہیں。