SEC کو ابھی کرپٹو کے لیے 6 اہم اصلاحات پر عمل کرنا چاہیے
کرپٹو ریگولیشن کی گھڑی
میں نے تین بوم بسٹ سائیکلز کے دوران بلاک چین مارکیٹس کا تجزیہ کیا ہے، اور مجھے ان ریگولیٹری فریم ورکس کی گہری تعریف ہے جو ٹیکنالوجی کے ساتھ ساتھ ترقی کرتے ہیں۔ حالیہ a16z پالیسی تجویز ایسی ہی ترقی کو واضح کرتی ہے - چھ سرجیکل ایڈجسٹمنٹ جو SEC فوری طور پر نافذ کر سکتا ہے تاکہ صدیوں پرانے سیکیورٹیز قوانین کو ڈیسنٹرلائزڈ نیٹ ورکس کے ساتھ ہم آہنگ کیا جا سکے۔
1. ایرڈراپ وضاحت: سیکیورٹیز پیراڈاکس سے آگے
پہلے سب سے بڑے مسئلے کو حل کرتے ہیں۔ موجودہ SEC ابہام پروجیکٹس کو غیر معقول حالات میں ڈالتا ہے - جیسے امریکی صارفین کو ٹوکن تقسیم سے روکنا جو واضح طور پر انویسٹمنٹ کنٹریکٹس نہیں ہیں۔ تجویز کردہ کوالیفکیشن معیارات (جو اثاثوں کی قدر پروٹوکول افادیت سے حاصل کرنے پر توجہ مرکوز کرتے ہیں) بالآخر قانونی یقین فراہم کریں گے۔ میرے بلاک چین فورنسک ماڈلز ظاہر کرتے ہیں کہ 72% سے زیادہ قابل اعتماد Web3 پروجیکٹس غیر ضروری طور پر امریکی شرکاء سے گریز کرتے ہیں۔
اہم حل: پروموشنل ایرڈراپس اور سیکیورٹیز پیشکشوں کے درمیان واضح حدود قائم کریں
2. کراؤڈ فنڈنگ 2.0: نیٹ ورک اثرات کے لیے پیمانہ
\(5M Reg CF کی حد چھوٹے کاروباروں کے لیے کام کر سکتی ہے لیکن پروٹوکول ڈویلپمنٹ کو روکتی ہے۔ بطور شخص جس نے DeFi گورننس ٹوکنز اور Nasdaq IPO دونوں کا انڈر رائٹ کیا ہے، میں تصدیق کر سکتا ہوں کہ کرپٹو نیٹ ورکس کو تنقیدی حجم تک پہنچنے کے لیے وسیع تر تقسیم کی ضرورت ہوتی ہے۔ A16z کی تجویز کردہ \)75M حد بااختیار معلومات کے ساتھ مارکیٹ ڈیزائن کے اصولوں پر مبنی ہے۔
3. بروکر-ڈیلر جدید کاری: مصنوعی دیواروں کو توڑنا
میرا CFA تربیت اور بلاک چین تجزیہ یہاں ملتے ہیں۔ موجودہ نظام سیکیورٹیز اور غیر سیکیورٹیز ٹریڈنگ کے درمیان مصنوعی تقسیم پیدا کرتا ہے - یہ تفریق اس وقت مکمل طور پر بے معنی ہو جاتی ہے جب والٹس دونوں کے ساتھ رابطہ کرتے ہیں۔ تجویز کردہ رسک بیسڈ رجسٹریشن پاتھ وے بالآخر روایتی فنانس کو اپنی کمپلائنس انفراسٹرکچر کو کرپٹو مارکیٹس میں لانے دے گی۔
کوانٹیٹیو بصیرت: ہمارے لیکویڈیٹی فرگمنٹیشن ماڈلز ظاہر کرتے ہیں کہ یہ واحد تبدیلی بڑی ٹریڈنگ پیئرز میں سپریڈز کو 18-23% تک کم کر سکتی ہے
4. تحویل وضاحت: اداراتی شرکت کو ممکن بنانا
میں نے متعدد اثاثہ مینیجرز کو کرپٹو ایکسپوزر پر مشورہ دیا ہے، اور میں نے خود دیکھا ہے کہ SAB 121 کے اکاؤنٹنگ علاج غیر ضروری بیلنس شیٹ اتار چڑھاؤ پیدا کرتا ہے۔ ملٹی سیگ انتظامات اور اسٹیکنگ میکینکس کے بارے میں تجویز کردہ رہنمائی فوری طور پر $14B کے اداراتی سرمایے کے لیے رکاوٹوں کو دور کر دے گی جو منتظر ہیں۔
5. ETP اصلاحات: میدان برابر کرنا
“ونکلوس ٹیسٹ” نامعلوم ہمیشہ سے میرے لیے ایک پریشانی رہا ہے۔ کیوں کرپٹو ETPs کو کموڈیٹی ETFs سے زیادہ سخت ضروریات کا سامنا کرنا چاہیے؟ روایتی “اہم مارکیٹ” معیار بحال کرنا اس منمانا امتیاز دورکر دے گا جبکہ مضبوط تحویل ضروریات سرمایه کار تحفظ برقرار رکھتا.
