Luật Crypto 2025

Vùng đất hoang dã luật pháp – Và nơi đang trở nên trật tự

Thành thật mà nói: quy định tiền mã hóa toàn cầu giống như giấc mơ hỗn loạn với những quy tắc mâu thuẫn. Sau khi đánh giá 20 khu vực then chốt, tôi nhận ra một điều: không có công thức nào thống nhất. Một số nước như Nhật Bản coi crypto là công cụ thanh toán hợp pháp; một số khác như Trung Quốc cấm hoàn toàn. Nhưng đằng sau sự hỗn loạn đó? Một xu hướng lặng lẽ hướng đến chống rửa tiền (AML), quy định người gửi và phân loại tài sản thông minh.

Tôi từng thấy các startup tốn cả tháng để xin giấy phép ở nơi chẳng công nhận sản phẩm của họ là tài sản – điều đó không chỉ kém hiệu quả mà còn rất nguy hiểm.

Châu Á: Từ siết chặt đến tuân thủ

Hồng Kông đang chơi cờ trong khi nhiều nơi chỉ chơi cờ vua. Bằng cách cho phép ETF Bitcoin và Ethereum dành cho nhà đầu tư lẻ – cùng yêu cầu giấy phép từ SFC đối với sàn giao dịch – họ đang chủ động thu hút vốn từ Trung Quốc đại lục, nơi tiền mã hóa bị cấm.

Trong khi đó, Singapore siết chặt quy định DTSP năm ngoái, khiến các sàn lớn như Coinbase phải tuân thủ tiêu chuẩn địa phương nếu muốn hoạt động ở nước này. Thông điệp rõ ràng: đổi mới đi kèm trách nhiệm.

Ấn Độ vẫn đứng trên dây thừng giữa nỗi sợ gian lận và lo sợ bỏ lỡ cơ hội phát triển Web3. Nhưng hãy nhìn Indonesia – chuyển quản lý từ Bappebti sang OJK cho thấy sự trưởng thành trong việc coi tài sản kỹ thuật số là công cụ tài chính chứ không phải trò đỏ đen.

Châu Âu: MiCA đặt chuẩn toàn cầu

Nếu có một khung pháp lý đáng học hỏi trên thế giới, đó chính là MiCA – luật tiền mã hóa toàn diện của EU đã hoạt động đầy đủ từ cuối năm 2024.

Mô hình ‘một giấy phép, mọi thị trường’ thật sự thông minh: xin giấy phép tại Pháp hoặc Đức một lần rồi vận hành xuyên suốt tất cả 30 quốc gia thành viên. Điều này giảm thiểu rào cản cho các doanh nghiệp tuân thủ như Circle (USDC) và EURC – nhưng không phải Tether (USDT), vì thất bại trong yêu cầu minh bạch dự trữ nghiêm ngặt của MiCA.

Ngay cả các nhà lập pháp Anh cũng đang theo dõi sát sao sau khi ban hành luật công nhận tiền mã hóa là tài sản cá nhân – dù vẫn từ chối áp dụng nguyên mẫu MiCA vì quan ngại chủ quyền.

Mỹ: Mảnh ghép rối ren với rủi ro cao

À vâng – Hoa Kỳ: nơi quy định liên bang đang đình trệ trong khi các tiểu bang tự xây tường riêng.

New York yêu cầu BitLicense cho mọi sàn hoạt động trong tiểu bang – rào cản tốn kém nhằm bảo vệ người tiêu dùng nhưng thường khiến đổi mới bị kìm hãm. Trong khi đó, SEC tiếp tục xếp token quản trị vào danh mục chứng khoán theo Điều khoản 10(b) – quan điểm có thể định nghĩa gần như mọi token là hợp đồng đầu tư nếu hứa hẹn lợi nhuận tương lai.

Nhưng điều bất ngờ nhất? Ngay cả khi Trump trở lại Nhà Trắng và lãnh đạo SEC thay đổi nhanh chóng, Quốc hội có thể chính thức thông qua Đạo luật GENIUS Stablecoin năm nay – thiết lập chuẩn quốc gia cho các token thanh toán được bảo đảm bằng dự trữ thanh khoản cao.

Đó sẽ là bước ngoặt lớn – không chỉ vì ổn định mà còn vì niềm tin nhà đầu tư toàn cầu.

Thị trường mới nổi thể hiện tầm nhìn chiến lược

Nigeria đảo ngược lệnh phong tỏa ngân hàng đối với tài khoản crypto năm ngoái – không phải vì yêu thích phi tập trung, mà vì nhận ra rằng cấm đoán chẳng ngăn được việc sử dụng; nó đẩy giao dịch xuống nền tảng P2P ngầm hoàn toàn thiếu kiểm soát và tiềm ẩn rủi ro cao.

các nền tảng kiểu eBay hiện nay hỗ trợ giao dịch mà không có giám sát nào — chính xác là điều nhà quản lý sợ nhất. Vì vậy Nigeria giờ bắt buộc phải cấp phép VASP qua cơ quan tương đương SEC dưới ISA 2025 — một trong những khung pháp lý tiến bộ nhất châu Phi tính đến nay. ddTương tự, Nam Phi đã cấp hơn 248 giấy phép CASP trước cuối năm 2024 — giúp FSCA trở thành cơ quan quản lý năng động bậc nhất thế giới khi thực thi yêu cầu KYC/AML với sức mạnh thực tế.