Bản đồ Luật Crypto 2025

Bàn cờ Luật Pháp Đã Trở Thành Toàn Cầu

Crypto không chỉ là mã nguồn—nó là luật lệ. Và từ năm 2025, thế giới đã ngừng giả vờ rằng nó có thể bị bỏ qua. Từ Tokyo đến Johannesburg, các chính phủ không còn tranh cãi về việc có nên quản lý hay không—họ đang xây dựng luật lệ. Là người từng phân tích các giao thức DeFi và rủi ro hợp đồng thông minh cho các nhóm lượng tử đào tạo tại MIT, tôi sẽ loại bỏ mọi tiếng ồn: đây không phải vấn đề ý tưởng. Đây là về kiểm soát.

Bản đồ này là thật—and nó quan trọng hơn bất kỳ whitepaper nào.

Bốn Nhóm Thị Trường, Một Sự Thật: Tuân thủ Không Còn Tùy Chọn

Tôi chia thị trường thành bốn nhóm: Trung tâm Kinh doanh, Tuân thủ Hoàn toàn, Tuân thủ Một Phần và Không Tuân thủ. Tại sao? Vì nhà đầu tư không quan tâm đến lập trường đạo đức của bạn—họ chỉ quan tâm liệu họ có thể rút tiền hợp pháp hay không.

Mô hình đánh giá? 50% tính rõ ràng pháp lý, 30% mức độ ch madu khung pháp lý, 20% thực tế cấp phép sàn giao dịch. Số liệu cụ thể. Không lời hoa.

Vâng—Trung Quốc (lục địa) nằm ở nhóm Không Tuân thủ không phải vì thiếu kỹ năng công nghệ—mà vì luật pháp ở đó coi sở hữu tiền mã hóa là hành vi phạm tội. Trong khi đó, VARA 2.0 của Dubai hiện yêu cầu kiểm toán hàng tháng đối với sản phẩm đòn bẩy—có đúng vậy ngay cả với nhà đầu tư bán lẻ nghĩ mình chỉ đang chơi cho vui.

Hồng Kông vs Trung Quốc: Hai Tháp Đối Lập

Đây là nơi logic bị cong: một quốc gia hai chế độ—cùng vùng tiền tệ, nhưng quy định hoàn toàn ngược nhau.

Hồng Kông cho phép ETF Bitcoin và Ethereum giao dịch trên sàn chính. SFC đã cấp phép HashKey và OSL. Nhà đầu tư bán lẻ có thể mua tài sản kỹ thuật số như cổ phiếu—một cách hợp pháp.

Nhưng bên kia biên giới? Không giao dịch. Không dịch vụ lưu ký từ ngân hàng. Chỉ phạt tiền và tù giam khi giữ đồng coin.

Thú vị làm sao khi bạn là kỹ sư nhìn thấy giá trị từ phi tập trung nhưng vẫn cần thanh khoản ở đâu đó.

Singapore & Thụy Sĩ: Những ‘Cậu bé Cool’ Thực Sự Đọc Mã Nguồn

Singapore không gọi crypto là “tiền tệ”. Họ gọi nó là “phương tiện thanh toán”. Sự thay đổi tên gọi tinh tế này giúp họ quản lý mà không khiến ngân hàng trung ương hoảng loạn.

cực kỳ thú vị hơn? Thay đổi quy định DTSP lặng lẽ thu hẹp phạm vi tuân thủ cho các sàn nước ngoài—a động thái khiến Coinbase phải điều chỉnh chiến lược khu vực ngay lập tức.

Thụy Sĩ? FINMA sử dụng phân loại ba tầng: token thanh toán, token tiện ích và token tài sản—with giấy phép dựa trên rủi ro. Nếu token của bạn làm hơn việc mở khóa tính năng? Chúc mừng—you có thể cần giấy phép chứng khoán.

các startup chọn Zug thay vì New York vì sao?

EU Làm Theo Luật Riêng Của Mình (và Chiến Thắng)

có tưởng tượng được việc có một giấy phép hoạt động khắp 31 quốc gia?

thay vì nói suông “một giấy phép phù hợp tất cả”, MiCA biến điều đó thành hiện thực cấu trúc thật sự.

circle’s USDC và EURC vượt qua kiểm tra MiCA năm ngoái; Tether thì không—and bị loại khỏi các sàn lớn ở EU bởi Coinbase và Binance sau khi cơ quan chức năng cảnh báo về độ minh bạch tài sản dự trữ của họ. bạn sẽ chẳng thể trở thành ‘toàn cầu’ nếu vi phạm luật địa phương—even if your token được dùng khắp nơi khác.