Pump.fun trước ngã rẽ: Kiểm tra thực tế định giá

Câu hỏi 4 tỷ USD

Bắt đầu với dữ liệu on-chain: Doanh thu lịch sử 758 triệu USD và thu nhập hàng tháng 41.6 triệu USD (DefiLlama) đặt pump.fun là ‘vua lợi nhuận’ Web3. Tỷ lệ P/S 8x cho thấy…

Biến động thị trường Tháng ¹¹⁄₂₀₂₃, tỷ lệ token lên DEX đạt 1.67% mỗi tuần so với 0.8% hiện tại. Doanh thu cao gấp 3-4 lần hiện tại.

Vốn văn hóa vs Chỉ số tài chính

Điểm thú vị là chiến lược văn hóa của pump.fun:

• Hiện tượng Gainzy: Streamer Israel gây sốt khi chỉ trích Vitalik
• Chiến dịch meme: \(NEET và \)chillhouse thu hút Gen Z
• Chuyển đổi live streaming: Quỹ 100 triệu USD thu hút creator

Xu hướng doanh thu 30 ngày

Rủi ro tiềm ẩn

Rủi ro thực sự:

1. Phụ thuộc Solana (85% hoạt động)
2. Vùng xám pháp lý
3. Chương trình khuyến mãi giống chứng khoán chưa đăng ký

Kết luận: Giá trị hợp lý?

Ở mức 2-2.5 tỷ USD thì phù hợp cho nền tảng hàng đầu với:

• Giao diện tốt nhất
• Tiên phong trong meme-as-entertainment
• Có lợi nhuận (hiếm ở Web3)

Nhưng 4 tỷ USD? Cần: ✅ Chu kỳ meme thứ hai ✅ Chuyển đổi thành công sang ‘Crypto Twitch’