LABUBU vs. Moutai: Giải mã cuộc chiến tiền tệ xã hội

Khi các nhà phân tích của Bank of America so sánh một món đồ chơi nhồi bông 15 đô la với một chai rượu baijiu 300 đô la, bộ não định lượng của tôi đã ngắt kết nối - cho đến khi tôi nhìn thấy các con số. Cả LABUBU (món đồ sưu tầm anime từ Pop Mart) và Moutai (‘vàng lỏng’ của Trung Quốc) đều có những điểm tương đồng kỳ lạ như các tài sản thay thế với siêu năng lực xã hội. Nhưng nếu lật lại bề mặt, bạn sẽ thấy một trường hợp điển hình về sự thay đổi giá trị thế hệ làm rung chuyển các mô hình đầu tư truyền thống.

Thuật toán xã hội: Phòng họp vs. Tin nhắn trực tiếp

Moutai hoạt động trên mã di truyền cũ - công thức 800 năm tuổi của nó bôi trơn các mạng lưới quan hệ nơi một bữa tiệc duy nhất có thể tiêu thụ 10K đô la chai rượu. LABUBU phát triển mạnh trên xu hướng TikTok, với Gen Z giao dịch các phiên bản giới hạn như cổ phiếu meme. Là người đã xây dựng mô hình ML cho cả dự án PFP crypto và hợp đồng tương lai hàng hóa, tôi thấy rõ sự chia rẽ này: biểu tượng địa vị truyền thống có được sức mạnh từ sự khan hiếm và kiểm soát truy cập (xem: phân phối do nhà nước kiểm soát của Moutai), trong khi tài sản Web3 có được giá trị thông qua sự tham gia của cộng đồng và tốc độ meme.

Điểm khác biệt chính:

• Vectơ địa vị: Moutai = xác nhận phân cấp; LABUBU = xác nhận đồng nghiệp
• Hồ sơ thanh khoản: Phạm vi giá 52 tuần từ 34,4-283,4 HKD cho thấy biến động của Pop Mart lớn hơn nhiều so với mức tăng giá ổn định của Moutai
• Áp dụng toàn cầu: Trong khi Moutai gặp khó khăn trong việc mở rộng ra ngoài cộng đồng kiều dân, hàng merch LABUBU bán hết từ LA đến Dubai trong vài phút

Con dao hai lưỡi của khả năng đầu tư

Đây là nơi mọi thứ trở nên cay đắng. Cả hai tài sản phải đối mặt với cùng một sự thật phũ phàng: khi nhu cầu đầu cơ vượt quá giá trị tiện ích, điều chỉnh sẽ gây tổn thương. Bạn có nhớ tỷ lệ P/E của Moutai giảm từ 60x xuống 19x không? Các nhà sưu tập LABUBU có thể sớm học được những bài học tương tự - giá thị trường thứ cấp cho một số phiên bản đã giảm 40% so với mức cao nhất mặc dù Pop Mart cố gắng gây ra sự khan hiếm nhân tạo (một chiến thuật mà tôi đã kiểm toán trong các dự án NFT). Rủi ro hiện sinh? Không giống như rượu được tiêu thụ theo nghĩa đen, đồ chơi bằng nhựa tích lũy cho đến chu kỳ hype tiếp theo… hoặc bãi rác.

Lời khuyên cho nhà đầu tư: Theo dõi tỷ lệ ‘diamond hands’ của LABUBU - khi những nhà sưu tập cứng cổ bắt đầu lật sang sang trạng thái flipping thay vì holding, hãy mong đợi biến động lớn. Mô hình phân tích cảm tính độc quyền của tôi cảnh báo những điểm tương đồng đáng lo ngại với các mô hình sốt NFT năm 2021.

Vòng quay quy định và giao dịch đông đúc

Bắc Kinh luân phiên ôm ấp và nghiền nát các xu hướng từ gia sư đến khai thác crypto. Trong khi Moutai sống sót sau kiểm soát giá và chiến dịch chống tham nhũng nhờ các kết nối chính trị, LABUBU phải đối mặt với những điểm yếu khác nhau. Đảng Cộng sản Trung Quốc khoan dung văn hóa giới trẻ… cho đến khi không (xem: cuộc truy quét hip-hop). Trong khi đó, FOMO thể chế giống với các thị trường crypto trước khi crash - BoA duy trì xếp hạng ‘mua’ ở mức 275 HKD, nhưng hãy nhớ họ cũng nói những điều tương tự về Coinbase ở mức 400 đô la.

Điểm mấu chốt? Đây không chỉ là về đồ chơi so với rượu. Đây là bài kiểm tra áp lực cho việc đầu tư vào các nền kinh tế phi vật chất, nơi uy tín quan trọng hơn dòng tiền. Như mọi khi trong nghề này: tận hưởng meme, phòng ngừa rủi ro và không bao giờ nhầm lẫn động lượng xã hội với giá trị nội tại.