Stablecoin và sự sụp đổ của đô la

Cuộc đảo chính im lặng

Stablecoins không phải là tiền kỹ thuật số—mà là vũ khí tài chính tinh vi. Khi bạn chi \(1 cho USDC, Circle mua \)1 trái phiếu Hoa Kỳ—đó không phải là thế chấp, mà là nghĩa vụ mã hóa. Tether từng nắm giữ $33 tỷ trong kho báu năm ngoái. Chúng ta không nói về dự trữ nữa—mà nói về kiểm soát.

Vòng xoáy nợ-stablecoin

Mỗi yêu cầu rút tiền kích hoạt chuỗi phản ứng: người dùng đổ xô vào USDT, Circle rút trái phiếu → lợi suất nhảy vọt → stablecoins mất neo → dịch lan như cháy rừng. Đây không phải lý thuyết—nó đã xảy ra năm 2022. Và lần tới? Sẽ không phải lỗi—mà là sụp đổ hệ thống.

Chủ quyền liên kết chuỗi

95% stablecoin toàn cầu gắn với đô la—but bỏ qua SWIFT hoàn toàn. Tại Kenya, Việt Nam, Nigeria—người dân dùng USDT để chuyển tiền với chi phí thấp hơn 70% so với ngân hàng truyền thống. Đây là thuộc địa kỹ thuật số: đô la không cần đại sứ nữa—nó sống trên chuỗi.

Lựa chọn bất khả thi của Fed

Ngân hàng Deutsche cảnh báo: nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng—and chúng sẽ—the Fed sẽ bị ép buộc cắt lãi suất để ổn định nhu cầu tài sản… nhưng cắt lãi suất chỉ làm tăng nợ—a vòng lặp ghi trong hợp đồng thông minh.

Bàn cờ toàn cầu

Canada siết giám sát; Hong Kong đối xử với stablecoins như ngân hàng bóng; Singapore chạy sandbox trong khi Trung Quốc đẩy CBDC xuyên biên giới. Trong khi nền kinh tế lạm phát không muốn đô la—they muốn sự ổn định có nền tảng crypto—not gắn với trái phiếu Hoa Kỳ.

Zen và Nhà nước thuật toán

Bà tôi từng nói: ‘Thị trường luôn tìm lại cân bằng.’ Trong tài chính—as trong thiền—the lực mạnh nhất không phải là kiểm soát hay tư bản… mà là cấu trúc vượt qua hoảng loạn. Đây không còn là tranh luận chính sách. Nó là vật lý.