Stablecoin Đã Thay Đổi: 3 Xu Hướng Ẩn

Sự Thay Đổi Thực Sự Không Phải Giao Dịch—Mà Cơ Sở Hạ Tầng

Stablecoins chiến thắng không phải vì nhanh hơn SWIFT—mà vì chúng trở thành lớp thanh toán mới cho vốn toàn cầu, như trái phiếu kho bạc có hợp đồng thông minh. USDC và USDT chiếm phần lớn khối lượng, nhưng đó chỉ là bề mặt. Phía dưới? Các giao thức sinh lời đang tái định nghĩa thanh khoản. Gauntlet USD Alpha (gtUSDa) hiện đang tự phân bổ dự trữ qua Morpho và Euler, theo đuổi lợi suất điều chỉnh 7.2%—không bằng sức mạnh, mà bằng cân bằng thuật toán.

Lớp Tuân Thủ Là Vành Mô Kim Mới

Genius Act không phải là hành chính—mà là tường lửa. Minh bạch dự trữ, ưu tiên phá sản và giám sát tích hợp Chainalysis đã biến các nhà phát hành stablecoin thành thực thể tài chính được quy định—không phải startup công nghệ.

Coinbase mua Liquifi? Đó không phải là sở thích. Đó là việc mua sắm cơ sở hạ tầng quy định. Không có điều này, DeFi sẽ mãi là vùng hoang dã.

Biên Giới Thực: FX Trên-Chains & Tổng Hợp RWA

EurC đang tăng trưởng với tốc độ 16x—not vì người giao dịch muốn euro—but vì tổ chức cần lợi suất trên-chain.

CDPs của Mento Labs, kho bạc của Upshift, và AMM đa chuỗi v2 của Perena đang khâu lại các pool định danh USD-, EURC-, CAD vào một lớp thanh khoản sâu. Đây không phải DEX—it là động cơ trao đổi ngoại hối toàn cầu được xây dựng trên nền tảng Ethereum.

Phân Tán? Không—Tổng Hợp Là Ứng Dụng Giết Kiếp

Bạn không cần theo dõi 50+ chiến lược sinh lời một cách thủ công. Cap và Perena đang xây dựng UI bạn chưa biết mình cần: một bảng điều khiển tự tìm tỷ lệ tối ưu qua Aave, Maple, Euler—even khi tài sản đảm bảo của bạn nằm trên Eigenlayer.

Đây không phải DeFi Summer redux. Đó là DeFi Winter… nơi lợi suất không mang tính đầu cơ—mà mang tính kết cấu.