Robinhood的豪賭：RWA與L2鏈重寫金融未來

安靜的革命

我記得Robinhood曾是迷因股遊樂場——讓Z世代交易者沉迷螢幕、缺乏風險識別。那是2021年。如今？它在Arbitrum Orbit上部署自己的Layer 2區塊鏈，不是追逐加密投機，而是將不動產、私募股權甚至精品藝術代幣化。這不是升級，是基礎設施替換。

為何RWA？數字不會說謊

2025年第一季，加密交易創造2.52億美元營收——佔總成交額43%，訂單流利潤高出股票45倍。為何？因為PFOF正在消亡。零售投資人不再信任Citadel。他們改買3點鐘上鏈的代幣化資產：流動、即時、結算。

權力三支柱

第一：股票代幣化是特洛伊木馬——將傳統資產數位化以誘惑投資者。 第二：Robinhood Chain (L2)賦予規則制定權——其自有結算層意味著不再依賴第三方託管或延遲。 第三：作為平台的經紀收購，將用戶轉為終身客戶——而非交易者。

與Coinbase與Schwab對比——非競爭，乃生態系之戰

Coinbase服務加密原住民；Robinhood招募華爾街難民。Schwab服務財富管理；Robinhood重建財富發放。 我們帳戶數量僅為Schwab的一半——但AUC低98%。此差距？正是契機。IRA帳戶與信用連結投機正在此發生。

真實風險不在科技——而在法規

SEC尚未認定NFT支撐豪宅是否為證券。Rule 15c3-1？仍不明確。若明日將RWA歸類為證券，Robinhood將在夜間崩解。程式運作，但唯有監管不恐慌才有效。我們仍依賴波動交易費現金流。前進之路非由代幣鋪成——而由律師鋪就。